106 銀行招考九職等 臺灣銀行-國際金融-南非分行儲備幹部 台銀 國際金融-南非分行儲備幹部 國際金融(含貨幣銀行學及經濟學) 考古題詳解

核心觀念

一、有效匯率

有效匯率（Effective Exchange Rate, EER）是指一國貨幣相對於一籃子主要貿易對手國貨幣的綜合匯率。

單一雙邊匯率只能反映本國貨幣相對於某一國貨幣的價值；有效匯率則將多國匯率依貿易重要程度加權，較能表示一國貨幣整體的對外價值與國際競爭力。

一般表示為：

$$EER=\sum_{i=1}^{n}w_iE_i$$

其中：

• $E_i$：本國貨幣與第 $i$ 國貨幣的雙邊匯率
• $w_i$：第 $i$ 國所占權數
• $\sum w_i=1$

實務上常採用貿易權數，例如出口、進口或進出口總額所占比例。

二、有效匯率指數

有效匯率指數（Effective Exchange Rate Index, EERI）是將某一基準期間的有效匯率設定為 $100$，再比較其他期間有效匯率相對變化的指數。

若採用算術平均，可表示為：

$$EERI_t=\frac{EER_t}{EER_0}\times 100$$

其中：

• $EER_t$：當期有效匯率
• $EER_0$：基期有效匯率
• 基期指數通常設定為 $100$

指數上升表示本國貨幣相對一籃子外國貨幣升值；指數下降表示本國貨幣相對貶值。題目所述美元有效匯率指數由 $101$ 降至 $94.7$，即表示美元相對其主要貿易對手國貨幣整體貶值。

計算有效匯率指數的原因

計算有效匯率指數主要有以下功能：

1. 衡量本國貨幣整體價值 避免僅觀察單一雙邊匯率，無法反映本國貨幣相對多國貨幣的整體變動。

2. 分析國際貿易競爭力 一國貨幣若整體升值，出口商品價格通常相對提高，出口競爭力可能下降；貨幣若整體貶值，出口競爭力通常可能提高。

3. 提供貨幣政策與匯率政策參考 中央銀行可藉此觀察匯率是否出現過度升值或貶值，以及對物價、出口與國際收支的影響。

4. 便於跨期比較 透過基期設定為 $100$，可快速觀察本國貨幣相對於基期的升貶幅度。

5. 降低單一貨幣波動造成的誤判 某一國貨幣大幅波動時，單看雙邊匯率可能產生偏誤；有效匯率可透過一籃子貨幣分散影響。

解題方法

題目要求在「相同權數」下計算我國有效匯率，因此三種貨幣的權數均為：

$$w_{\text{美元}}=w_{\text{日圓}}=w_{\text{歐元}}=\frac{1}{3}$$

依題目所給匯率：

$$E_{\text{美元}}=30.145$$ $$E_{\text{日圓}}=0.271$$ $$E_{\text{歐元}}=35.25$$

因此，有效匯率為三者的等權加權平均：

$$EER =\frac{1}{3}(30.145+0.271+35.25)$$

先計算匯率總和：

核心觀念

CAMELS 評等系統是銀行監理機關金融檢查及風險評估的重要工具，透過六個面向評估銀行的財務健全性、經營管理能力及風險承擔程度。CAMELS 分別代表：

• C：Capital Adequacy，資本適足性
• A：Asset Quality，資產品質
• M：Management，管理能力
• E：Earnings，盈餘
• L：Liquidity，流動性
• S：Sensitivity to Market Risk，市場風險敏感度

本題重點不只是寫出六個英文字母，更要說明各項評估目的及主要衡量指標。

解題方法

答題時依照 CAMELS 字母順序逐項作答，每一項均採取「評估目的＋主要指標＋指標意義」的架構。金融檢查不完全依賴單一數字，還會考量趨勢、同業比較、資產規模、風險集中程度及管理制度，因此量化指標與質化判斷均應涵蓋。

C：資本適足性

評估目的

衡量銀行自有資本是否足以吸收放款、投資及其他業務所產生的損失，並支應銀行業務持續經營。資本愈充足，銀行承受意外損失及信用風險的能力愈強。

主要衡量指標

1. 資本適足率

$$\text{資本適足率} = \frac{\text{合格自有資本}}{\text{風險性資產}} \times 100\%$$

其中，風險性資產會依信用風險、市場風險及作業風險計算風險權數。

2. 普通股權益比率

普通股權益是品質最高、吸收損失能力最強的資本，主要觀察普通股權益相對於風險性資產的比率。

3. 第一類資本比率

衡量核心資本相對於風險性資產的比例，重點在於銀行能否以高品質資本吸收損失。

4. 槓桿比率

觀察銀行第一類資本相對於未經風險加權資產及表外項目的比例，用以補充風險性資產資本適足率的不足。

5. 資本與資產之比例、資本內部結構及增資能力

亦須觀察銀行資本是否過度依賴次順位債或其他附加資本、資本是否能支應資產成長，以及必要時取得外部資本的能力。

A：資產品質

評估目的

評估銀行資產，尤其是放款及投資資產，發生損失的可能性及損失程度。銀行資產品質惡化，通常會造成呆帳增加、備抵損失提高，進而侵蝕資本及盈餘。

主要衡量指標

1. 逾期放款比率

$$\text{逾期放款比率} = \frac{\text{逾期放款}}{\text{放款總額}} \times 100\%$$

比率愈高，表示放款回收品質愈差，信用風險愈高。

2. 不良資產比率

觀察逾期放款、催收款及其他分類為不良的資產，占總資產或相關資產的比例。

3. 備抵呆帳覆蓋率

$$\text{備抵呆帳覆蓋率} = \frac{\text{備抵呆帳}}{\text{逾期放款}} \times 100\%$$

覆蓋率愈高，表示銀行對既有逾期放款提列損失準備的程度愈充分。

4. 放款集中度

包括單一客戶、關係人、特定產業、地區及國家的放款集中程度。集中度過高時，單一產業或市場發生危機，會對銀行造成重大損失。

5. 大額授信及關係人授信情形

觀察是否遵守授信限額、授信條件是否合理，以及是否有利益輸送或授信過度集中的問題。

6. 投資及外國資產品質

包括有價證券信用評等、投資集中程度、國家風險、金融商品評價及減損提列情形。

7. 授信政策與催收管理

金融檢查亦會檢視授信審查、貸後管理、擔保品鑑價、分類及催收制度，不能只看逾期放款比率。

M：管理能力

評估目的

評估董事會及高階管理階層的經營能力、風險管理能力、法令遵循程度及內部控制品質。管理能力具有高度質化性，不能僅以財務比率判斷。

主要衡量指標及檢查內容

1. 董事會及高階管理階層能力

包括經營策略是否明確、重大決策是否妥適，以及管理階層是否具備銀行業務及風險管理專業。

2. 公司治理

檢視董事會監督功能、利益衝突管理、關係人交易及重大風險之通報與處理。

3. 內部控制及內部稽核

包括內控制度是否健全、稽核是否獨立、缺失是否改善，以及控制制度能否防止舞弊與作業錯誤。

4. 法令遵循及洗錢防制

觀察銀行是否遵守銀行法令、授信規範、消費者保護、洗錢防制及反資恐規定。

5. 風險管理制度

包括信用風險、市場風險、流動性風險、作業風險及國家風險的辨識、衡量、監控與控制。

6. 資訊管理與資安

檢視資訊系統可靠性、資料正確性、營運持續計畫及資訊安全控制。

7. 經營策略與預算執行

比較經營計畫、業務成長、風險承擔與實際績效是否一致，並觀察銀行是否因追求業務成長而降低授信或風險控管標準。

E：盈餘

評估目的

評估銀行獲利能力、盈餘穩定性及盈餘是否足以支應資本累積、風險損失與未來業務發展。

主要衡量指標

1. 資產報酬率（ROA）

$$\text{ROA} = \frac{\text{稅後淨利}}{\text{平均資產}} \times 100\%$$

衡量銀行運用全部資產創造盈餘的能力。

2. 股東權益報酬率（ROE）

$$\text{ROE} = \frac{\text{稅後淨利}}{\text{平均股東權益}} \times 100\%$$

衡量股東投入資本的報酬率。

3. 淨利息收益率（NIM）

$$\text{NIM} = \frac{\text{利息收入－利息費用}}{\text{平均生息資產}} \times 100\%$$

主要反映銀行存放款利差及生息資產運用效率。

4. 成本收入比

$$\text{成本收入比} = \frac{\text{營業費用}}{\text{營業收入}} \times 100\%$$

比率愈低，通常表示經營效率愈佳。

5. 盈餘來源及穩定性

分析利息收入、手續費收入、金融交易收益及其他收益的結構，並觀察獲利是否過度依賴一次性交易利益。

6. 呆帳費用及損失吸收能力

若銀行必須大量提列備抵呆帳，會直接降低當期盈餘，因此須觀察盈餘扣除信用損失後的實質表現。

7. 盈餘對資本的貢獻

觀察盈餘保留程度、股利政策及內部資本生成能力，判斷銀行能否透過留存盈餘維持資本適足性。

L：流動性

評估目的

衡量銀行是否能及時取得資金，履行提款、到期負債及其他支付義務。流動性不足，即使銀行帳面上具有資產，也可能因無法即時變現而發生流動性危機。

主要衡量指標

1. 流動性比率

觀察流動資產相對於流動負債的比例，用以衡量短期支付能力。

2. 流動資產占資產或存款比例

流動性高且容易變現的資產，例如現金、存放央行及高品質有價證券，占資產或存款的比例愈高，短期流動性通常愈佳。

3. 存放款比率

$$\text{存放款比率} = \frac{\text{放款總額}}{\text{存款總額}} \times 100\%$$

比率過高，表示資金大量投入放款，流動資產及資金調度彈性可能降低。

4. 資金來源穩定性

觀察存款結構、核心存款比例、批發性資金及短期借款依賴程度。過度依賴短期或不穩定資金，會提高流動性風險。

5. 資產負債期限缺口

比較不同期限內資金流入與流出，檢視銀行是否存在重大期限錯配。

6. 流動性覆蓋能力及壓力測試

核心觀念

本題考查中央銀行資產負債表、貨幣供給定義、貨幣乘數及銀行超額準備。

主要公式如下：

• 準備貨幣： $B=\text{流通在外通貨}+\text{銀行準備金}$

• 狹義貨幣供給： $M_1=\text{民間持有通貨}+\text{支票存款}+\text{活期性存款}$

• 廣義貨幣供給： $M_2=M_1+\text{定期存款}$

• 貨幣乘數： $m=\frac{M}{B}$

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（一）準備貨幣、貨幣供給及其乘數

1. 準備貨幣

銀行體系的準備金包括：

1. 銀行庫存現金：$50$
2. 銀行在中央銀行存款：$400$

因此，銀行準備金為：

$$R=50+400=450$$

中央銀行負債中的通貨發行額為$460$，其中銀行庫存現金$50$尚未由民間持有，因此民間持有通貨為：

$$C=460-50=410$$

準備貨幣為民間持有通貨加銀行準備金：

$$B=C+R=410+450=860$$

亦可直接由中央銀行負債面計算：

$$B=\text{通貨發行額}+\text{銀行存款} =460+400=860$$

因此：

$$\boxed{B=860\text{億元}}$$

2. 狹義貨幣供給 $M_1$

狹義貨幣包括民間持有通貨、支票存款及活期性存款：

$$M_1=410+650+800$$ $$\boxed{M_1=1,860\text{億元}}$$

狹義貨幣乘數為：

$$m_1=\frac{M_1}{B} =\frac{1,860}{860} \approx 2.163$$ $$\boxed{m_1\approx 2.16}$$

3. 廣義貨幣供給 $M_2$

廣義貨幣再包括定期存款：

$$M_2=M_1+\text{定期存款}$$ $$M_2=1,860+1,200=3,060$$ $$\boxed{M_2=3,060\text{億元}}$$

廣義貨幣乘數為：

$$m_2=\frac{M_2}{B} =\frac{3,060}{860} \approx 3.558$$ $$\boxed{m_2\approx 3.56}$$

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（二）銀行體系是否有超額準備

1. 實際準備金

銀行體系實際持有的準備金為：

$$R=50+400=450$$

2. 法定準備金

各類存款的法定準備金如下：

支票存款：

$$650\times 20\%=130$$

活期性存款：

$$800\times 10\%=80$$

定期存款：

$$1,200\times 5\%=60$$

法定準備金合計：

$$RR=130+80+60=270$$

3. 超額準備

超額準備為實際準備金減法定準備金：

$$ER=R-RR=450-270=180$$

因為實際準備金$450$大於法定準備金$270$，所以銀行體系具有超額準備。

$$\boxed{\text{有超額準備，金額為 }180\text{億元}}$$

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（三）法定準備率提高後，銀行準備不足的解決方法

當各類存款的法定準備率提高，銀行須增加法定準備金。若現有準備金不足，可採取下列方法：

1. 向其他銀行進行同業拆借

銀行可向準備金充裕的銀行借入資金，以增加在中央銀行的存款準備金，這是短期調節流動性的常用方式。

2. 向中央銀行借款或辦理再貼現

核心觀念

本題考查「非合作寡占模型」及其在金融市場競爭上的應用，重點包括：

1. P2P（Peer-to-Peer）貸款係透過網路平台，直接連結資金需求者與資金提供者，降低傳統銀行作為中介機構的必要性。
2. 傳統銀行與 P2P 平台均提供貸款服務，形成具有競爭關係的寡占市場。
3. 「非合作」表示各競爭者以自身利潤最大化為目標，彼此不協議、不聯合定價。
4. 以 Cournot 數量競爭模型分析時，競爭者決定貸款數量；市場利率則由總貸款量決定。
5. P2P 進入市場後，會增加供給者數目、提高市場貸款量、降低貸款價格，並壓縮傳統銀行的利差與市場力量。

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解題方法：以 Cournot 非合作寡占模型說明

設市場反需求函數為：

$$r=a-bQ,\qquad Q=q_B+q_P$$

其中：

• $r$：貸款利率；
• $Q$：市場總貸款量；
• $q_B$：傳統銀行貸款量；
• $q_P$：P2P 平台貸款量；
• $a,b>0$；
• $c_B$：銀行每單位貸款的邊際成本；
• $c_P$：P2P 每單位貸款的邊際成本。

P2P 平台通常具有較低的實體營運成本與中介成本，因此一般可設定：

$$c_P<c_B$$

各業者均以自身利潤最大化為目標。

一、傳統銀行的利潤最大化

銀行利潤為：

$$\pi_B=(r-c_B)q_B$$

代入市場利率函數：

$$\pi_B=\left[a-b(q_B+q_P)-c_B\right]q_B$$

對 $q_B$ 微分並令一階條件等於零：

$$\frac{\partial \pi_B}{\partial q_B} =a-c_B-2bq_B-bq_P=0$$

因此銀行的反應函數為：

$$q_B=\frac{a-c_B-bq_P}{2b}$$

二、P2P 平台的利潤最大化

P2P 平台利潤為：

$$\pi_P=(r-c_P)q_P$$

代入反需求函數：

$$\pi_P=\left[a-b(q_B+q_P)-c_P\right]q_P$$

對 $q_P$ 微分並令一階條件等於零：

$$\frac{\partial \pi_P}{\partial q_P} =a-c_P-bq_B-2bq_P=0$$

因此 P2P 平台的反應函數為：

$$q_P=\frac{a-c_P-bq_B}{2b}$$

兩條反應函數同時成立，即可得到 Nash 均衡：

$$q_B^*=\frac{a-2c_B+c_P}{3b}$$ $$q_P^*=\frac{a-2c_P+c_B}{3b}$$

市場總貸款量為：

$$Q^*=q_B^*+q_P^* =\frac{2a-c_B-c_P}{3b}$$

均衡貸款利率為：

$$r^*=a-bQ^* =\frac{a+c_B+c_P}{3}$$

上述結果成立的前提是兩家業者均有正的貸款供給量；若成本差距過大，成本較高者可能退出市場，此時市場會轉為單一供給者模型。

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三、P2P 對傳統銀行貸款市場的效益

1. 增加貸款供給量

在傳統銀行具有市場支配力的情況下，銀行會限制貸款數量，以維持較高利率與利差。P2P 進入後，市場增加新的貸款供給者：

$$Q_{\text{P2P+銀行}}>Q_{\text{銀行獨占}}$$

因此，原本因銀行限制造成的信貸缺口會縮小，更多個人及中小企業能取得資金。

2. 降低貸款利率

以相同邊際成本 $c_B=c_P=c$ 為例：

• 單一銀行獨占時：

$$r_M=\frac{a+c}{2}$$

• 銀行與 P2P 進行 Cournot 競爭時：

$$r_D=\frac{a+2c}{3}$$

比較二者：

$$\frac{a+2c}{3}<\frac{a+c}{2} \quad \Longleftrightarrow \quad a>c$$

在市場具有正常需求的條件下，競爭均衡利率低於獨占利率。因此，借款人的利息負擔下降，貸款可負擔性提高。

3. 壓縮傳統銀行的利差與超額利潤

銀行在獨占市場中可透過提高貸款利率，取得較高的貸款利差。P2P 平台提供替代性融資管道後，銀行必須降低利率、改善服務或降低成本，否則借款人會轉向 P2P。

其結果包括：

• 銀行貸款利率下降；
• 銀行存貸利差受到壓縮；
• 銀行獨占租金減少；
• 金融服務價格更接近成本。

4. 促進金融包容性

傳統銀行常因信用紀錄不足、缺乏擔保品、貸款金額較小、地理位置偏遠等因素拒絕部分借款人。P2P 平台可利用網路資料、交易紀錄及替代性信用評分，擴大對下列對象的服務：

• 小微企業；
• 新創業者；
• 缺乏擔保品的借款人；
• 傳統信用評分不足的個人。

因此，P2P 可降低金融排除現象，提升資金配置範圍。

5. 促進金融創新與效率提升

P2P 的競爭會迫使銀行：

• 發展網路銀行與數位貸款；
• 簡化授信流程；
• 降低作業與通路成本；
• 改善客戶體驗；
• 發展更精細的風險定價模型。

因此，競爭效果不僅表現在利率下降，也表現在金融服務品質與生產效率提高。

6. 改善資金配置效率

在傳統銀行審核制度下，部分具有還款能力的借款人可能因資訊不足而無法取得貸款。P2P 平台透過群眾資金、數位資料及分散投資，使資金提供者能直接選擇不同風險與報酬的貸款案件。

若平台具有良好的資訊揭露與風險控管，資金可更有效率地流向生產力較高的用途，使金融市場總剩餘增加。