107 銀行招考五~六職等 農業金庫-金融業務人員(一般金融) 農金 -金融業務人員(一般金融) (專業科目) 考古題詳解

核心觀念

本題考查企業會計準則中兩種負債的定義：

• 合約負債：企業已依合約向客戶收取對價，或已取得向客戶收取對價的權利，但仍負有移轉商品或勞務予客戶的義務。
• 遞延所得稅負債：因應課稅暫時性差異，預期在未來期間須支付的所得稅金額。

解題方法

先依題幹的描述辨認負債名稱：

1. 甲描述「已收取或已可自客戶收取對價」，且「尚須移轉商品或勞務」；這是尚待履行的客戶合約義務，屬於合約負債。
2. 乙描述「與應課稅暫時性差異有關」且「未來期間應付的所得稅金額」；這正是遞延所得稅負債的定義。

因此，甲與乙依序為「合約負債、遞延所得稅負債」。

選項分析

• (A) 應付帳款、本期所得稅負債：錯誤。​應付帳款是因購買商品或勞務而尚未支付的款項；本期所得稅負債是就本期課稅所得應付的所得稅，均不符合題幹定義。
• (B) 負債準備－流動、本期所得稅負債：錯誤。​負債準備是金額或清償時點具有不確定性的負債；本期所得稅負債也不是由應課稅暫時性差異產生的未來所得稅。

核心觀念

本題考查無形資產的定義，以及不同耐用年限所適用的攤銷方式。以命題當年（民國 107 年）適用之會計準則為準，依國際會計準則第 38 號「無形資產」：

• 無形資產是指無實體形式之可辨認非貨幣性資產，須由企業控制，且預期能帶來未來經濟效益。
• 耐用年限有限的無形資產，應於耐用年限內有系統地攤銷。
• 耐用年限非確定的無形資產，不予攤銷，但須每年進行減損測試，並於出現減損跡象時進行減損測試。

「耐用年限非確定」是指經分析相關因素後，無法預見其產生淨現金流入的期間上限，不代表資產可以永久使用。

解題方法

題目要求選出「錯誤」敘述，判斷關鍵在於：商譽以外的無形資產，是否全部都必須攤銷？

答案是否定的。攤銷與否，須依耐用年限屬於「有限」或「非確定」判斷，不能只依是否為商譽區分。因此，將商譽以外的無形資產一概認定必須攤銷，即為錯誤。

選項分析

(A) 正確：「累計攤銷」為無形資產之減項。

累計攤銷記錄無形資產截至目前已認列的攤銷金額，屬於資產的抵減項目。以成本模式衡量時，無形資產帳面金額為：

(B) 正確：可被企業控制及具有未來經濟效益。

企業控制資產，表示企業能取得其所產生的未來經濟效益，並限制他人取得該效益。無形資產的經濟效益可表現為銷售收入、成本節省等。控制與未來經濟效益，均為判斷是否屬於資產的重要條件。

(C) 錯誤：商譽以外的無形資產，仍有不須攤銷者。

核心觀念

本題考查綜合損益表的表達項目，以及「費用」與「資產抵減項目」的區別。綜合損益表列報企業在期間內認列的收入、費用及其他綜合損益；備抵損失則是資產的抵減項目，列在資產負債表中，用來反映相關資產的帳面金額。

解題方法

逐一辨認各選項的性質：若屬於期間費用或損益項目，應列入綜合損益表；若是用來抵減資產帳面金額的備抵科目，則列入資產負債表。題目問「何者非為應列報於綜合損益表之項目」，因此要找出資產負債表項目。

選項分析

• (A) 研發費用：錯誤。 研究發展支出依相關會計規定認列為費用時，列入綜合損益表。
• (B) 備抵損失：正確。 備抵損失是資產的抵減項目，呈現在資產負債表，沖減相關金融資產的帳面金額；其本身不是綜合損益表上的費用項目。
• **(C) 財務成本：錯誤。

核心觀念

本題考查會計上「現金」的範圍。現金包括庫存現金、銀行活期存款，以及可立即用來支付、且能由銀行按面額兌現的即期票據。判斷重點是：該項目能否立即作為支付工具，或直接提領支付。

解題方法

逐項判斷是否可立即動用。活期存款可隨時提領或用於支付，屬現金；遠期支票尚未到期、印花稅票只能用來繳納印花稅、員工借據代表對員工的債權，均不符合現金的定義。

選項分析

• (A) 活期存款：正確。 可隨時提領或轉帳支付，屬於現金。
• (B) 遠期支票：錯誤。 付款日期尚未到，不能立即提示兌現；其性質不屬現金。
• **(C) 印花稅票：錯誤。

核心觀念

本題考查存貨錯誤對銷貨成本與淨利的影響。銷貨成本計算式為：

期初存貨多計會使銷貨成本多計、淨利少計；期末存貨多計會使銷貨成本少計、淨利多計。

解題方法

期初存貨多計 $10,500$，使 20X7 年銷貨成本多計 $10,500$，淨利少計 $10,500$。

期末存貨多計 $15,000$，使 20X7 年銷貨成本少計 $15,000$，淨利多計 $15,000$。

合計對淨利的影響為：

因此，20X7 年淨利多計 $4,500$。

選項分析

• (A) 多計 $4,500$：正確。 期初存貨錯誤使淨利少計 $10,500$，期末存貨錯誤使淨利多計 $15,000$，相抵後淨利多計 $4,500$。
• **(B) 多計 $25,500$：錯誤。

核心觀念

本題考「累積、部分參加特別股」的股利分配順序。累積特別股可優先領取過去年度未分配的股利；部分參加特別股在領取特別股優先股利後，還可與普通股共同分配剩餘股利，但參加金額受題目所定上限限制。

解題方法

先計算特別股每年優先股利：

$250{,}000\times \$10\times 6\%=\$150{,}000$

20X6 年未分配股利，累積特別股的欠付股利為 $150{,}000。故 20X7 年先分配兩年度的特別股優先股利：

$\$150{,}000\times 2=\$300{,}000$

分配後，剩餘股利為：

$\$1{,}200{,}000-\$300{,}000=\$900{,}000$

普通股股本為 $500{,}000\times \text{\char36}10=\text{\char36}5{,}000{,}000$；特別股股本為 $250{,}000\times \text{\char36}10=\text{\char36}2{,}500{,}000$。普通股股本是特別股股本的兩倍，因此先讓普通股按與特別股相同的股利率參加分配；剩餘 $900{,}000$ 按股本比例 $2:1$ 分配：

$\text{普通股參加額}=\$900{,}000\times \frac{2}{3}=\$600{,}000$

$\text{特別股參加額}=\$900{,}000\times \frac{1}{3}=\$300{,}000$

特別股優先股利 $300{,}000$ 加上參加股利 $300{,}000$，合計 $600{,}000$；普通股分得 $600{,}000$。不過，特別股「部分參加至 10%」表示其股利總額最多為特別股股本的 10%，即 $2{,}500{,}000\times 10\%=\text{\char36}250{,}000$，低於累積的優先股利 $300{,}000$，與計算出的 $600{,}000$ 參加總額均不相容。

因此，依題目所給「累積、部分參加至 10%」及股本面額計算，條件本身矛盾：僅欠付的累積優先股利就已達 $300{,}000$，超過特別股至 10% 的參加上限 $250{,}000$。若按通常教科書的部分參加股利分配算法，先補足累積優先股利，再使普通股達到 6%（普通股股利 $300{,}000$），之後特別股最高補至 10%（再領 $100{,}000$），餘額 $500{,}000

核心觀念

本題考查固定資產購入誤列費用的前期錯誤。購入可使用超過一個會計期間的資產，應先列為固定資產，再依耐用年限提列折舊；若誤列為當期修理費，當期費用會多列，而折舊費用則少列。

解題方法

端面切槽刀購入成本為 $15,000，耐用年限 3 年、無殘值，採直線法，因此每年折舊為：

20X7 年的正確處理應是認列折舊費用 $5,000；實際錯誤處理則將全部$15,000 列為修理費。相較於正確處理，20X7 年費用多列：

費用多列 $10,000，淨利就低估$10,000。題目指出於 20X8 年初發現錯誤，並不改變錯誤對 20X7 年度淨利的影響。

選項分析

• **(A) 淨利高估 $10,000：錯誤。** 實際費用比正確金額多$10,000，淨利是低估而非高估。
• (B) 淨利高估 $15,000：錯誤。

核心觀念

本題考租賃期間內租金費用的認列。依命題當年適用的租賃會計處理，若租賃屬營業租賃，租金費用原則上按租賃期間直線法認列；免租期間不代表該期間完全沒有租金費用，而是將租賃期間的租金總額平均分攤。

解題方法

租期共 $10$ 年，第 1、2 年免租，第 3 年至第 10 年共 $8$ 年，每年租金為 $100{,}000$ 元。因此租賃期間的租金總額為：

將總租金平均分攤至 $10$ 年租期：

所以第 1 年雖然不支付租金，仍應認列租金費用 $80{,}000$ 元。

選項分析

• (A) $0$：錯誤。 這是依第 1 年實際支付金額判斷，忽略租金費用須在租賃期間平均認列。
• (B) $50{,}000$：錯誤。 未依租約租金總額與完整租期計算，與本題直線分攤結果不符。
• **(C) $80{,}000$：正確。

核心觀念

本題考查按攤銷後成本衡量之債券投資，於付息日之間購入時，如何分辨債券價格與應計利息。「按 97 加計應計利息」表示債券按面額的 $97\%$ 購入，另支付自前一付息日起至購入日止的應計利息。

解題方法

債券面額為 $2,000,000$，每年票面利息為：

每半年付息一次，每期利息為：

4 月 1 日購入，應計期間為 1 月 1 日至 4 月 1 日，共 3 個月，因此應計利息為：

債券本體購入價款為：

購入時應將債券本體 $1,940,000$ 列為按攤銷後成本衡量金融資產，另將支付的應計利息 $22,500$ 列為應收利息；現金支付總額為 $1,962,500$。分錄如下：

• 借：按攤銷後成本衡量金融資產－公司債 $1,940,000$
• 借：應收利息 $22,500$
• 貸：現金 $1,962,500$

選項分析

• (A) 錯誤。 $1,940,000$ 是按面額 97% 計算的債券本體價格，確實應借記金融資產；但此選項僅列出部分分錄，未包含購入時另支付的應計利息與現金總額，因此不是完整正確的購入分錄。
• (B) 錯誤。 應計利息為 $22,500$，不是 $45,000$。$45,000$ 是完整半年度的票面利息。
• **(C) 錯誤。

核心觀念

本題考查研究階段與發展階段支出在無形資產認列上的差異。依《企業會計準則公報第 18 號「無形資產」》，研究支出應於發生時認列為費用；發展支出只有在符合特定條件、且能證明具備技術可行性等要件後，才能認列為無形資產。

本題的研發費用已於專利權取得前發生，題目未提供可證明五年間支出符合資本化條件的資料，因此 $85,800,000$ 研發費用不計入專利權成本。取得專利權所支付的申請及登記費用，則列入專利權成本。

解題方法

先區分支出的性質，再判斷是否可資本化：

1. 五年間投入的研發費用 $85,800,000$：題目統稱為研究費用，依研究支出規定於發生時認列為費用，不列入專利權成本。
2. 申請及登記費用 $3,125,000$：屬取得專利權的直接支出，列入無形資產成本。

因此，20X8 年初帳上專利權成本為：

選項分析

• **(A)

核心觀念

本題考「公司債在付息日之間發行時，發行價格與應計利息的區分」。公司收到的總款項包含債券本身的價款及應計利息，兩者應分開計算：

應計利息按票面利率計算；選項中的發行價格則以面額的百分比表示：

解題方法

依題目所列付息日，前次付息日為 $20X7$ 年 $1$ 月 $1$ 日，發行日為同年 $6$ 月 $1$ 日，應計利息期間為 $5$ 個月。

一、計算應計利息：

二、從收取總額扣除應計利息，求得公司債發行價款：

三、換算為面額百分比：

依題幹資料計算，發行價格為 $96.7$，四個選項均不符合，題幹與選項存在不一致。

選項分析

• (A) $97.2$：錯誤。​代表發行價款為 $9,720,000$ 元，加計應計利息後為 $9,907,500$ 元，與題目收取總額不符。
• (B) $97.7$：錯誤。​代表發行價款為 $9,770,000$ 元，加計應計利息後為 $9,957,500$ 元，與題目不符。
• (C) $98.2$：錯誤。​此數字來自僅扣除 $1$ 個月利息：

核心觀念

本題考「附息票據貼現」的計算。貼現時，先計算票據到期值，再依銀行貼現率與剩餘貼現期間計算貼現息，最後以到期值扣除貼現息，求得貼現現金。

解題方法

本票於 20X7 年 7 月 1 日開立，期限 3 個月，因此到期日為 10 月 1 日。明湖公司於 8 月 1 日貼現，距到期尚有 2 個月。

先計算票據到期值：

再以到期值、銀行貼現率及剩餘 2 個月計算貼現息：

因此貼現所得現金為：

選項分析

核心觀念

應收帳款週轉率衡量企業以賒銷方式收回應收帳款的效率，公式為：

題目說明所有銷貨均為賒銷，因此銷貨收入可作為賒銷淨額。毛利率以銷貨收入為基礎，故銷貨成本占銷貨收入的比率為 $1-25\%=75\%$。

解題方法

先用存貨週轉率求出銷貨成本：

平均存貨為：

因此銷貨成本為：

因銷貨成本占銷貨收入的 $75\%$，銷貨收入為：

再計算平均應收帳款：

所以應收帳款週轉率為：

選項分析

核心觀念

本題考查不附息票據的有效利息法。公司借出 $55,000，取得面額$73,205 的三年期不附息票據；兩者差額反映票據期間的利息。初始認列金額為公允價值 $55,000，後續每期按期初帳面金額乘以有效利率，認列利息收入：

解題方法

西門公司於 20X6 年 1 月 1 日取得票據，20X7 年度是持有後的第二個年度。先計算 20X6 年利息收入，作為 20X7 年期初帳面金額的增加數：

因此，20X7 年度應認列的利息收入為：

票據面額 $73,205 是到期收款金額；採有效利息法計算年度利息時，應以期初帳面金額乘有效利率，而不是以面額直接乘利率。

選項分析

核心觀念

本題考不動產、廠房及設備以非貨幣性資產交換時的衡量與處分損益。交換交易具商業實質時，原則上以取得資產的公允價值衡量；若取得資產或換出資產的公允價值較可靠，則採較可靠者。處分損益為換出資產公允價值與帳面金額之差額。

解題方法

先計算秀湖公司換出設備的帳面金額：

換出設備公允價值為 $2,730,000$，因此交換損益為：

亦可由取得設備的公允價值驗算：秀湖公司支付現金 $682,500$，故取得設備的公允價值減去支付現金為：

與換出設備公允價值相符。因此秀湖公司應認列利益 $292,500$。

選項分析

• **(A) 利益 $292,500：正確。** 換出設備公允價值$2,730,000$高於帳面金額$2,437,500$，差額為利益$292,500

核心觀念

本題考查不動產、廠房及設備中「重大組成部分」的分別折舊。房屋的重大組成部分若耐用年限不同，應分別計算折舊，而非將房屋總成本視為單一資產，以同一耐用年限提列折舊。

直線法、殘值為零時，每年折舊額為：

解題方法

土地不提列折舊，因此只計算房屋主體結構及電梯設備：

1. 房屋主體結構折舊：

2. 電梯設備折舊：

3. 20X7 年度房屋折舊總額：

題目未提供折舊起算月份等其他情況，依題意按全年提列折舊。

選項分析

• **(A) $2,300,000：錯誤。** 只計算房屋主體結構折舊，漏計電梯設備折舊$650,000。
• (B) $2,950,000：正確。 分別計算主體結構與電梯設備折舊後加總。
• **(C) $3,500,000：錯誤。

核心觀念

本題考「毛利率」與「存貨、銷貨成本」的關係，須先分清折扣與運費的歸屬：

• 銷貨折扣：減少銷貨收入，計算銷貨淨額時應扣除。
• 進貨折扣：減少進貨成本；進貨運費則計入進貨成本。
• 銷貨運費：屬於銷售費用，不計入銷貨成本，也不影響銷貨毛利。

主要公式為：

解題方法

先由毛利率求出銷貨成本，再利用存貨公式倒推期初存貨。

一、計算銷貨淨額

銷貨運費 $45,000$ 為銷售費用，此處不扣除。

二、利用毛利率求銷貨成本

毛利率為 $14.5\%$，故銷貨成本占銷貨淨額的 $85.5\%$：

三、計算進貨淨額

四、倒推期初存貨

因此，保留中間計算精度，最後才四捨五入至元，結果為 $39,038$。

題列（B）的 $39,037$，可由「先將銷貨毛利四捨五入至元」的方式得到：

故本題對應選項為（B），但其金額與最後才取整的結果相差 $1$ 元。

核心觀念

本題考查分期償還貸款的負債衡量，以及資產負債表日一年內到期長期負債的分類。公司於 20X7 年 10 月底借款，約定每月底支付本息；因此 11 月底、12 月底各已支付一期。年底帳上貸款餘額，是原借款扣除兩期付款中償還的本金。

每期付款包含利息與本金，利息按期初未償本金計算：

解題方法

年利率為 $5\%$，月利率為：

第一期（11 月底）利息及本金：

第一期付款後本金為：

第二期（12 月底）利息及本金：

因此 20X7 年底貸款帳面餘額為：

題目問「長期負債金額」，選項採用年底貸款餘額，未另拆分一年內到期部分。

選項分析

核心觀念

本題考查土地取得成本的範圍，以及土地與土地改良物的區分。

土地成本除購買價款外，尚包括使土地達到預定可使用狀態所必要的直接支出，例如仲介傭金、土地移轉規費，以及為整地而拆除原有房舍的支出。

本題取得土地的目的為擴建廠房，原有舊房舍須拆除，因此拆除費扣除廢料變賣收入後的淨額，應計入土地成本。新建圍牆具有有限耐用年限，應另列為土地改良物，並於耐用年限內提列折舊，不計入土地成本。

解題方法

採用「逐項判斷歸屬，再計算土地成本」的方法：

先計算拆除舊房舍的淨支出：

再計算土地成本：

選項分析

核心觀念

本題考查不動產、廠房及設備的折舊與減損。依資產減損的判斷，期末帳面金額高於可回收金額時，差額應認列為減損損失：

其中，減損前帳面金額為原始成本扣除累計折舊後的金額；可回收金額已由題目給定，無須另行計算。

解題方法

機器設備於 20X7 年初取得，耐用年限 10 年、無殘值，採直線法折舊：

截至 20X8 年底，已提列 20X7、20X8 共兩年折舊，因此減損前帳面金額為：

減損前帳面金額 $5,200,000$ 高於可回收金額 $4,500,000$，應認列減損損失：

選項分析

• (A) $650,000：錯誤。 這是每年直線法折舊費用，不是減損損失。
• **(B) $700,000：正確。

核心觀念

雙倍餘額遞減法屬於加速折舊法，先以直線法折舊率的兩倍計算折舊率，再乘以各期初帳面金額：

每年折舊額為「期初帳面金額 × 折舊率」。採此法時，殘值通常不直接用來計算每年折舊額，而是作為帳面金額不得低於的下限。

解題方法

設備於 20X5 年 1 月 1 日購入，至 20X7 年 12 月 31 日已提列三年折舊。

因此，20X7 年 12 月 31 日帳面金額為：

該金額高於殘值 $900,000，未觸及殘值下限。

選項分析

核心觀念

本題考查採用權益法認列投資損益、其他綜合損益及股利的處理。投資公司具有重大影響力時，投資帳面金額依下列方式調整：

收到被投資公司宣告的股利時，權益法下應減少投資帳面金額，而非再認列股利收入。

解題方法

碧山公司持有 A 公司 $40\%$ 股權，且具有重大影響力，採權益法。題目指出投資成本等於取得股權比例淨值帳面金額，因此不須另作取得日差額調整。

A 公司本期淨利為 $4,750,000$，碧山公司按持股比例認列：

A 公司其他綜合損益為未實現評價損失 $1,150,000$，碧山公司按持股比例認列損失：

A 公司宣告並發放現金股利 $2,400,000$，碧山公司按持股比例收取：

因此，期末權益法投資餘額為：

選項分析

• (A) $4,880,000$：錯誤。 將各項變動按持股比例計算後，期末金額並非此數。
• **(B) $4,980,000$：正確。

核心觀念

本題測驗投資性不動產在成本模式下，發生後續重大重置支出時之​「組件除列（Derecognition of Parts）」​會計處理（依據命題當年度適用之國際會計準則第 40 號「投資性不動產」準用國際會計準則第 16 號「不動產、廠房及設備」規定）：

1. 重置支出之認列：當資產之一部分被重置時，符合資產認列條件之重置成本（新組件成本）應予以「資本化」，計入資產之帳面金額。
2. 被重置組件之除列：無論被替換之舊組件是否已單獨區分耐用年限提列折舊，在重置時，企業必須將被替換之舊組件帳面金額予以「除列」。
3. 處分損益之計算： $\text{處分損益} = \text{處分價款淨額} - \text{被替換舊組件之帳面金額}$ 其中： $\text{舊組件帳面金額} = \text{舊組件原始成本} - \text{累計折舊}$

解題方法

步驟一：計算舊內牆至重置日（2X26 年 1 月 1 日）止之累計折舊

• 舊內牆原始成本：$\text{\char36}3,000,000$
• 耐用年限與殘值：耐用年限 50 年，無殘值，採直線法提列折舊。
• 已提列折舊年數：自 2X01 年 1 月 1 日至 2X26 年 1 月 1 日，共計經過 25 年。
• 舊內牆之累計折舊為： $\text{累計折舊} = \$3,000,000 \times \frac{25\text{ 年}}{50\text{ 年}} = \$1,500,000$

步驟二：計算舊內牆於重置日之帳面金額 $\text{舊內牆帳面金額} = \$3,000,000 - \$1,500,000 = \$1,500,000$

步驟三：計算處分投資性不動產損失 因舊內牆拆除並無任何出售價款或殘值收入（處分價款為 $\text{\char36}0$），故除列損失即為舊組件除列時之帳面金額： $\text{處分投資性不動產損失} = \$0 - \$1,500,000 = -\$1,500,000\quad (\text{即損失 } \$1,500,000)$

(參考會計分錄)

1. 換新內牆支出資本化： 借：投資性不動產－建築物　　　$6,000,000$ 　　貸：現金等　　　　　　　　　　　$6,000,000$
2. 除列舊內牆： 借：累計折舊－投資性不動產　　$1,500,000$ 借：處分投資性不動產損失　　　$1,500,000$ 　　貸：投資性不動產－建築物　　　$3,000,000$

選項分析

• (A) 錯誤：若誤以為換新內牆僅需將新成本 $\text{\char36}6,000,000$ 追加計入資產，而忽略準則強制規定「被替換組件不論是否單獨提列折舊，皆必須將其帳面金額除列」，將會誤認處分損失為 $\text{\char36}0$。

核心觀念

本題考查銀行存款調節表，關鍵在於區分「銀行對帳單餘額」、「調整前公司帳面餘額」及「調整後正確餘額」。

各調節項目的處理如下：

調節完成後，兩端餘額必須相等：

解題方法

第一步：由銀行對帳單餘額求出調整後正確餘額。

在途存款須加回，未兌現支票須扣除：

第二步：反推公司調整前帳面餘額。

銀行手續費及存款不足退票均使公司存款減少，因此：

移項可得：

題目要求的是調整前帳戶餘額，因此須將公司尚未入帳的兩筆扣款加回。

選項分析

核心觀念

本題考查「利息保障倍數」、「淨利率」與「總資產週轉率」的關係。

• 利息保障倍數 $=\dfrac{\text{息稅前利益}}{\text{利息費用}}$
• 淨利率 $=\dfrac{\text{稅後淨利}}{\text{銷貨淨額}}$
• 總資產週轉率 $=\dfrac{\text{銷貨淨額}}{\text{平均資產總額}}$

須注意，利息保障倍數的分子是息稅前利益；要計算銷貨淨額，則須先由稅後淨利推回。

解題方法

利息保障倍數為 $4.5$，利息費用為 $250{,}000$，因此：

息稅前利益扣除利息費用及所得稅前所得後，所得稅前淨利為：

所得稅率為 $17\%$，故稅後淨利為：

淨利率為 $28\%$，所以銷貨淨額為：

最後計算總資產週轉率：

選項分析

核心觀念

本題考《國際會計準則第 41 號「農業」》（IAS 41）下生物資產與農產品的會計處理。甘藷在收割前屬於消耗性生物資產；收割時點的農產品，原則上按公允價值減出售成本衡量，該金額成為收割後存貨的成本。

題目指定採成本模式，因此依題意將生產成本累積於消耗性生物資產，收割時再將其帳面金額轉列為農產品；不以收割日的公允價值與出售成本計算評價損益。

解題方法

題目提供的收割市價為：

$100\text{ 公噸}\times \$21,000=\$2,100,000$

扣除運至市場的運費 $66,000，公允價值減出售成本為：

$\$2,100,000-\$66,000=\$2,034,000$

但這是按公允價值減出售成本衡量時的金額。題目指定成本模式，收割時轉列的金額應以已累積的生產成本 $1,034,000 為準：

借：農產品 $1,034,000 貸：消耗性生物資產$1,034,000

選項分析

• (A) 錯誤。 農產品借記 $2,034,000，是按公允價值減出售成本衡量的金額；題目指定成本模式，應以成本$1,034,000 入帳。
• **(B) 錯誤。

核心觀念

本題考應收帳款移轉時，如何衡量出售價款、服務權及服務義務，並據以認列出售損益。賣方仍須代收帳款並提供服務時，須將服務權利與服務義務分別衡量：

• 服務收入現值大於服務成本現值，差額為服務資產。
• 服務成本現值大於服務收入現值，差額為服務負債。

本題服務成本現值高於服務收入現值，因此須認列服務負債。

解題方法

先計算服務義務的淨額：

出售應收帳款的現金收入為 $8,111,250，帳面金額為$7,875,000。扣除服務負債後，出售利益為：

因此，出售時分錄為：

借貸雙方均為

核心觀念

「存量變數」（stock variable）是在某一特定時點衡量的數量；「流量變數」（flow variable）則是在某一段期間衡量的數量。

貨幣總計數屬於存量變數，意思是觀察某一時點經濟體系中的貨幣數量，例如某年 12 月 31 日的貨幣供給額。

解題方法

抓住「存量」與「流量」的時間尺度即可判斷：題目問的是貨幣數量在某個時間點的狀態，還是某段期間累積或發生的數量。存量看時點，流量看期間。

選項分析

• (A) 儲存的貨幣數量：錯誤。「存量」不是指把貨幣儲存起來，而是指在特定時點衡量的數量。
• **(B) 貨幣的購買力不會流失：錯誤。

核心觀念

本題考的是財富效果：在其他條件不變下，財富增加會提高民眾的消費意願。

財富是某一時點所持有的資產總值減去負債總額，與一定期間內取得的所得不同。股票屬於金融資產，股價上漲會使持股者的資產市值提高；在負債不變下，其淨財富隨之增加，因而有能力提高消費。

消費與財富的關係可簡化表示為：

其中，$C$ 為消費、$Y_d$ 為可支配所得、$W$ 為財富，$b>0$ 表示財富增加對消費具有正向影響。

解題方法

依照「股價變動 → 財富變動 → 消費意願變動」的順序判斷：

1. 股價上漲，財富增加：持股數量不變時，股票市值等於「股價乘以股數」，因此股價上漲使持股者的財富增加。
2. 財富增加，消費意願提高：民眾感受到自身經濟能力改善，會提高願意用於當期消費的金額。

因此，兩個空格依序填入「增加／增加」。

選項分析

• (A) 增加／增加：正確。 股價上漲提高股票資產市值，透過財富效果，使消費意願也隨之增加。
• **(B) 減少／增加：錯誤。

核心觀念

本題考購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）理論。其核心是：匯率會反映兩國物價水準的相對變化，使不同貨幣的購買力大致維持相當。

相對購買力平價指出，若一國物價上漲幅度高於其他國家，該國貨幣會有貶值壓力。直觀而言，該國商品相對變貴，其貨幣的國內購買力下降。

解題方法

比較該國與其他國家的物價變化即可判斷方向：

1. 題目指出該國相對其他國家的物價上升。
2. 該國商品相對變貴，貨幣的相對購買力下降。
3. 依購買力平價，該國貨幣應貶值。

若以「每單位外幣可兌換的本國貨幣數量」表示匯率，則本國貨幣貶值時，該匯率會上升；題目問的是幣值方向，因此答案是貶值。

選項分析

• (A) 不變：錯誤。 相對購買力平價下，兩國物價變動不相同時，匯率會隨相對物價變化調整。
• **(B) 升值：錯誤。

核心觀念

本題考「直接金融」與「間接金融」的差異。直接金融是資金需求者透過金融市場直接向資金供給者取得資金，例如公司發行股票或債券，由投資人直接認購；間接金融則由銀行等金融中介機構居中，先吸收資金，再以貸款等方式提供給資金需求者。

判斷重點是：資金是否由投資人直接投入資金需求者所發行的證券，還是經由金融中介機構轉手。

解題方法

逐一確認各選項中的交易標的是什麼，以及資金流向：

• 投資人認購公司新發行的股票，資金直接流向發行公司，屬直接金融。
• 在次級市場交易既有證券，資金通常流向出售證券的投資人，不是發行公司此次籌資。
• 購買共同基金，是把資金交由基金集中投資，投資人透過金融中介機構參與市場。
• 向銀行貸款，資金由銀行提供給公司，屬間接金融。

選項分析

(A) 大眾在股市買新發行的股票：正確。 公司發行新股籌資，大眾認購後，資金直接進入發行公司，沒有銀行等機構以放款方式居中，屬直接金融。

(B) 公司在次級市場買短期公司債：錯誤。 次級市場交易的是已發行的公司債。買方支付的款項通常交給出售債券的投資人，而不是債券發行公司；這筆交易不是公司直接透過發行證券取得資金。

核心觀念

本題考的是名目薪資與實質薪資的關係。名目薪資是實際領取的金額；實質薪資則是名目薪資扣除物價變動後的購買力。要維持實質薪資不變，名目薪資必須與物價水準同比例調整。

解題方法

設 2002 年物價指數為 $P_{2002}$。題目指出，2002 年至 2011 年間物價漲了一倍，也就是物價水準變為原來的兩倍：

維持實質薪資不變，須使「名目薪資 ÷ 物價水準」相同。因此：

代入 $P_{2011}=2P_{2002}$：

所以，2011 年的名目薪資須為 12 萬元，才能維持與 2002 年相同的實質購買力。

選項分析

核心觀念

本題考查貨幣市場的均衡與利率調整。均衡利率是貨幣供給量等於貨幣需求量時的利率。當市場利率高於均衡利率時，貨幣需求量會低於貨幣供給量，形成貨幣超額供給。

解題方法

利率上升會降低貨幣需求量：持有貨幣的機會成本提高，民眾傾向減少貨幣持有。因此，若利率高於均衡水準，市場上會有多餘貨幣。貨幣持有人將多餘貨幣用於購買債券等資產，推升債券價格；債券價格與利率反向變動，故利率下跌，直到貨幣市場重新均衡。

選項分析

• (A) 供給／下跌：正確。 利率高於均衡利率時，貨幣供給量大於貨幣需求量，形成超額供給；調整過程使利率下跌。
• (B) 供給／上升：錯誤。 超額供給判斷正確，但利率應下跌，不是上升。
• **(C) 需求／下跌：錯誤。

核心觀念

本題考的是狹義貨幣供給的組成。依題目設定，貨幣供給 $M1$ 為民間持有的通貨，加上支票存款：

其中，$C$ 是流通中的通貨，$D$ 是支票存款。支票存款具有直接支付功能，因此須將全部存款餘額計入，不能扣除銀行依法提存的準備金。

法定存款準備率用於分析銀行準備金需求及存款創造；本題已給定通貨與支票存款餘額，不必使用準備率推算貨幣乘數。

解題方法

直接依貨幣供給的定義加總：

題目給定的準備率 $\frac{1}{3}$ 是干擾資訊，不影響上述計算。

選項分析

• (A) 2,700 億：錯誤。 $900\div\frac{1}{3}=2{,}700$ 是將支票存款誤當成可供推算存款創造的原始準備金，並非本題的貨幣供給。
• (B) 1,800 億：錯誤。 貨幣供給須加總通貨與支票存款，兩者合計為 $1{,}200$ 億元，並非 $1{,}800$ 億元。
• **(C) 3,000 億：錯誤。

核心觀念

本題考銀行如何補足準備不足。銀行的準備包括庫存現金及存放於中央銀行的準備金。銀行需要增加準備時，必須採取能取得準備金的措施；賣出資產、收回貸款或向其他銀行借入資金，都可能增加準備。相反地，借出資金或買入證券會動用準備。

解題方法

逐一判斷各選項對銀行準備的影響：

• 若交易使準備流入銀行，準備增加。
• 若交易使準備流出銀行，準備減少。

選項分析

• (A) 借出聯邦資金：錯誤。 借出聯邦資金是將資金貸給其他銀行，會使本行準備流出，無法補足準備不足。
• (B) 買入地方政府債券：錯誤。 買入債券須支付資金，會減少本行準備。
• **(C) 買入短期國庫券：錯誤。

核心觀念

本題考的是金融市場依交易標的所作的分類。買賣不同國家貨幣、進行外幣兌換的市場，稱為外匯市場。外匯交易常見形式包括即期外匯與遠期外匯。

解題方法

先辨認題幹的交易標的：「外幣」。金融市場通常依標的區分：股票交易在股票市場，債券交易在債券市場，外幣交易則在外匯市場。題目問買賣外幣的市場，因此選外匯市場。

選項分析

• (A) 股票市場：錯誤。​交易標的是股票，代表對公司的股權或相關權利，不是外幣。
• (B) 外匯市場：正確。​買賣外幣及進行不同貨幣間兌換的市場，即為外匯市場。
• (C) 債券市場：錯誤。​交易標的是債券，涉及債權與利息等，不是外幣。

核心觀念

共同基金把眾多投資者的資金集中起來，交由專業經理人統一管理並進行投資。由於資金規模較大，基金可分攤研究、資訊蒐集、交易執行及管理等固定成本，進而取得經濟規模效益，降低每位投資者所負擔的交易成本。

解題方法

題目問的是「集結很多投資者、享受經濟規模效益」所能降低的項目。判斷關鍵在於：規模擴大後，哪些成本能由更多投資者共同分攤？答案是基金投資與管理相關的交易成本，而不是投資者之間的資訊不對稱問題或投資組合特性。

選項分析

• (A) 逆向選擇（adverse selection）：錯誤。逆向選擇是交易前，資訊較充分的一方可能利用資訊落差，造成不利對象更容易進入交易的問題；共同基金集資規模擴大，並非直接降低逆向選擇。
• (B) 多樣化（diversification）：錯誤。多樣化是把資金配置於不同資產，以分散非系統風險的投資策略，不是經濟規模效益所降低的成本。
• (C) 道德危機（moral hazard）：錯誤。

核心觀念

名目國民所得以當期價格計算，會同時受到產量與物價變動影響；實質國民所得則排除物價變動，反映實際產量的變化。將名目國民所得換算為實質國民所得，須使用涵蓋國內最終產品與服務價格變化的國內生產毛額平減指數（GDP deflator，亦稱國民所得平減指數）。

其基本關係為：

其中平減指數以基期為 100。若指數以小數表示，則直接以名目 GDP 除以該指數。

解題方法

先辨認題目要調整的是「國民所得」的整體價格水準，而非特定消費者、產業或個人消費支出的價格。GDP deflator 衡量當期國內生產之最終財貨與服務相對於基期的價格變動，因此適合用來將名目 GDP 換算為實質 GDP。

選項分析

• (A) 消費者物價指數（CPI）：衡量一般家庭購買一籃子消費財貨與服務的價格變動，主要反映消費者生活成本，範圍不等同於國民所得，因此不是題目所問的指數。
• (B) 國民所得平減指數（GDP deflator）：衡量國內生產之最終財貨與服務的整體價格變動，可用來排除名目國民所得中的物價影響，正確。

核心觀念

本題考查「實質利率」的定義，以及名目利率與預期通貨膨脹率的關係。

• 名目利率：借貸契約所約定、尚未扣除物價變動影響的利率。
• 實質利率：扣除通貨膨脹影響後，以購買力衡量的資金報酬率或借貸成本。

依費雪關係式，設名目利率為 $i$、預期通貨膨脹率為 $\pi^e$，則預期實質利率 $r^e$ 可近似表示為：

因此，「名目利率減去預期通貨膨脹率」就是本題所稱的實質利率，更精確的名稱是「事前實質利率」。

解題方法

直接將題目敘述對照公式即可判斷：

例如，名目借款利率為 $5\%$，預期通貨膨脹率為 $2\%$，則借款人預期承擔的實質利率約為：

這表示，扣除預期物價上漲的影響後，借款的購買力成本約為 $3\%$。

選項分析

(A) 錯誤。 名目利率同時包含實質利率與預期通貨膨脹的影響。名目利率上升，未必代表資金條件更緊，也能由預期通膨上升所造成。實質利率扣除預期通膨因素，更能反映實質資金成本，因此不能說其呈現金融市場鬆緊的能力遜於名目利率。

(B) 正確。 依費雪關係式，名目利率減去預期通貨膨脹率，近似等於事前實質利率，符合題意。

核心觀念

本題考中央銀行調整貨幣供給對利率的影響。在其他條件不變下，貨幣供給減少時，貨幣供給曲線向左移動；市場可用貨幣減少，資金較為稀缺，利率因而上升。

解題方法

以貨幣市場均衡判斷：貨幣需求不變時，中央銀行減少貨幣供給，貨幣供給曲線向左移，新的均衡利率上升。也可從資金供需理解：可貸資金供給減少，借款人競爭有限資金，使借款成本提高。

選項分析

• (A) 右／下降：錯誤。 貨幣供給減少應使供給曲線向左移，而非向右移。
• (B) 左／上升：正確。 貨幣供給曲線左移，均衡利率上升。
• **(C) 左／下降：錯誤。

核心觀念

債券的違約風險，是發行人未能依約支付利息或償還本金的風險。投資人承擔此風險，會要求額外報酬作為補償，稱為違約風險貼水，其方向為正。

可用下式表示債券要求報酬率：

違約風險越高，投資人要求的補償越多，因此風險貼水也越大。

解題方法

題目依序問兩件事：

1. 風險貼水的正負：風險貼水是投資人承擔違約風險所要求的額外報酬，因此為正。
2. 違約風險增加時的變化：違約機率或可能損失上升，投資人要求更多補償，因此風險貼水增加。

選項分析

核心觀念

托賓（Tobin）的 $q$ 理論說明貨幣政策如何透過資產價格影響企業投資。$q$ 通常指企業資本的市場價值與重置成本之比：

股價上升會提高企業的市場價值，進而推升 $q$。當 $q$ 高於 1，企業可藉由新增投資取得的市場價值，高於購置資本的成本，因此投資意願增加。

解題方法

判斷關鍵在於托賓 $q$ 理論連結了哪一種資產價格與企業投資。貨幣政策若帶動股價上升，企業的市場價值及 $q$ 隨之提高，企業投資支出便增加。因此應選擇「股價」。

選項分析

• (A) 股價：正確。 股價上升提高企業市場價值與托賓 $q$，進而促進投資支出。
• (B) 債券的價格：錯誤。 債券價格可經由利率等管道影響經濟活動，但不是托賓 $q$ 理論所強調、用來衡量企業資本市場價值的資產價格。

核心觀念

• 衍生性金融商品（derivatives）：價值由標的資產（underlying）的價格、利率、匯率、指數或其他變數衍生而來，本身是一份權利義務的契約。常見型態包括遠期合約、期貨、選擇權與交換，權證在經濟實質上屬於選擇權型態。
• 原生性金融商品（primary / cash instruments）：價值直接來自發行人的資產、獲利或債務關係，不依附於其他標的，例如股票、債券與存款。
• 判斷重點：商品是否「依附於另一項標的」，且以契約約定（到期日、履約價、交割條件）為核心。與股票有關聯不等於就是衍生性商品。
• 本題為定義題，衍生性金融商品之定義見金管會對銀行辦理衍生性金融商品之相關規範，以命題當年（民國 107 年）法規為準。

解題方法

本題採排除法。逐一檢驗四個選項是否同時具備「契約」、「到期日或履約安排」與「依附標的」三項特徵。遠期、權證、期貨皆具備此三項，故屬衍生性金融商品；股票則代表所有權，不具備上述特徵，故為答案。

選項分析

• (A) 遠期合約：正確（屬衍生性商品，非答案） 買賣雙方約定於未來某特定日期，以約定價格買賣特定標的的契約。若多方約定以價格 $K$ 買入標的，到期時損益為 $S_T - K$，其中 $S_T$ 為到期日標的價格，可見價值由標的價格衍生而來。遠期合約在店頭市場交易，條件可議定。

• (B) 權證：正確（屬衍生性商品，非答案） 權證由發行人發行，持有人支付權利金後取得權利（非義務），可在特定期間內以履約價買進（認購權證）或賣出（認售權證）標的，如股票或指數。認購權證到期時的內在價值為 $\max(S_T - K, 0)$，本質為選擇權。權證在制度上屬有價證券，經濟實質則為衍生性商品。

• (C) 股票：錯誤（本題答案） 股票代表股東對公司的所有權，包括盈餘分配、剩餘財產請求權與參與經營之權利。其價值取決於公司的資產、獲利與前景，不依附於其他標的，也沒有到期日與履約價。股票屬原生性金融商品。

核心觀念

本題考的是擴張性貨幣政策透過利率影響匯率的傳導機制。

• 本國幣升值（強化）：本國幣的對外價值上升，每單位本國幣可兌換更多外幣。
• 本國幣貶值（疲軟）：本國幣的對外價值下降，每單位本國幣可兌換較少外幣。

在其他條件不變下，中央銀行採取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，使國內利率下降。本國資產的相對報酬率隨之降低，減少外資流入的誘因，並增加本國資金流向國外的誘因，使本國幣承受貶值壓力。

解題方法

先由政策效果判斷第二個空格，再回推中央銀行希望抑制的匯率走勢。

政策的傳導方向為：

因此，第二個空格應填入「疲軟」。

再看第一個空格：中央銀行既然採取使本國幣疲軟的政策，目的就是抑制本國幣的升值。例如，本國幣升值會使本國出口商品以外幣計價的價格提高，不利出口價格競爭力，中央銀行因而有抑制升值的動機。

故兩個空格依序為「升值／疲軟」。

選項分析

• (A) 升值／強化：錯誤。 不希望本國幣升值，確實是採取此政策的合理動機；但降息會使本國幣疲軟，並非強化。

核心觀念

本題考固定匯率制度下，中央銀行為維持匯率而進場買賣外匯，對貨幣基數、貨幣供給與利率的影響。

中央銀行買進本國幣、賣出外匯時，會以本國貨幣支付外匯。這相當於從市場收回本國貨幣，效果類似緊縮性的公開市場操作：

• 貨幣基數減少。
• 在貨幣乘數及其他條件不變下，貨幣供給隨之減少。
• 貨幣供給減少，使本國利率上升。

解題方法

沿著「央行交易 → 市場準備貨幣 → 貨幣供給 → 利率」判斷：

1. 央行買進本國幣，市場上的本國貨幣被收回，銀行體系準備金減少，因此貨幣基數減少。
2. 貨幣基數是貨幣供給的基礎；在其他條件不變時，貨幣基數減少會使貨幣供給減少。
3. 貨幣供給減少，資金較為緊俏，均衡利率上升。

因此，貨幣基數與貨幣供給均減少，本國利率上升。

選項分析

• (A) 減少／下降：錯誤。​貨幣基數及貨幣供給減少的方向正確，但貨幣供給減少會推升利率，不是使利率下降。
• **(B) 增加／下降：錯誤。

核心觀念

本題考最簡單的存款擴張模型。法定存款準備率為 $r$ 時，存款乘數為：

中央銀行買賣公債會改變銀行體系準備貨幣，進而透過存款乘數影響支票存款：

• 央行買進公債：支付款項進入銀行體系，準備貨幣增加，存款擴張。
• 央行賣出公債：銀行體系支付款項，準備貨幣減少，存款收縮。

解題方法

法定存款準備率為 $20\%$，因此存款乘數為：

題目說支票存款減少 $500$ 元，代表中央銀行採取緊縮操作，應是賣出公債。設公債交易金額為 $x$，準備貨幣減少 $x$，在最簡單模型下支票存款減少 $5x$：

所以央行賣出 $100$ 元公債。

選項分析

• (A) 賣出 100 元公債：正確。 賣出公債使準備貨幣減少 $100$ 元，乘以存款乘數 $5$，支票存款減少 $500$ 元。
• **(B) 賣出 50 元公債：錯誤。

核心觀念

本題考查公司債與公債的風險及殖利率關係。公司債具有信用風險；公債通常被視為信用風險較低的基準債券。投資人承擔較高風險時，會要求較高的風險補償，因此公司債的必要報酬率（殖利率）會隨風險增加而上升。

公司債殖利率可概念性拆解為：

解題方法

題目問「公司債風險增加」，且假設其他條件不變。風險增加會使投資人要求的信用風險溢酬提高；公債殖利率作為基準，在其他條件不變下不受公司債本身風險變化影響。因此，公司債殖利率提升，公債殖利率維持不變。

選項分析

• (A) 降低／降低：錯誤。 公司債風險增加會提高投資人要求的風險補償，不會使公司債殖利率降低；公債殖利率也不會因此降低。
• (B) 提升／降低：錯誤。 公司債殖利率提升正確，但公司債風險變化不會在其他條件不變下使公債殖利率降低。
• **(C) 降低／提升：錯誤。

核心觀念

本題考「匯率預期如何影響本國金融資產需求」。投資人會比較本國與外國資產的預期報酬；若預期本國幣貶值，持有本國幣資產換算成外幣後的預期報酬下降，因此投資人對本國金融資產的需求減少。

解題方法

設匯率為一單位外幣可兌換的本國幣數。預期本國幣貶值，表示未來匯率上升；持有本國資產的投資人，將來換回外幣時能取得的外幣較少，預期報酬相對降低。投資人因而減少本國金融資產的持有，資金轉向外國資產，進一步使本國幣承受貶值壓力。

所以，本國金融資產需求減少，本國幣貶值。

選項分析

• (A) 增加／貶值：錯誤。 預期本國幣貶值會降低本國資產的預期報酬，需求應減少。
• (B) 增加／升值：錯誤。 資產需求不會增加；且預期貶值引發資金轉出，匯率方向也不是升值。
• **(C) 減少／貶值：正確。

一、核心觀念

本題考查負產出缺口與積極穩定政策的關係。

產出缺口是實際產出與潛在產出的差距，常以百分比表示：

其中，$Y$ 為實際產出，$Y^*$ 為潛在產出，即經濟體在正常充分就業狀態下可持續生產的產出水準。

產出缺口為負，代表 $Y<Y^*$，表示經濟存在閒置產能，失業率通常高於自然失業率，具有循環性失業。

擁護積極政策的經濟學家主張，政府應運用財政政策與貨幣政策穩定景氣。面對負產出缺口，應採取擴張性政策，使總需求增加。

二、解題方法

採用「判斷缺口方向 → 決定政策方向 → 判斷曲線移動與就業效果」的方式：

1. 負產出缺口：實際產出低於潛在產出，需要提高產出。
2. 採取擴張性政策：例如增加政府支出、減稅，或透過寬鬆貨幣政策刺激消費與投資。
3. 總需求曲線右移：在短期總供給曲線向上傾斜的情況下，均衡產出上升，廠商增加生產與僱用，使循環性失業減少。

其因果關係為：

三、選項分析

(A) 總需求曲線左移以降低失業率：錯誤。 總需求左移屬於緊縮方向，短期內會使產出下降、勞動需求減少，使負產出缺口擴大，失業率上升，與題目所需的政策效果相反。

核心觀念

貨幣供給增加對利率的影響，通常分為四種效果：流動性效果、所得效果、價格效果及預期通貨膨脹效果。這題考的是貨幣供給增加後，哪一種效果最先作用。

解題方法

中央銀行增加貨幣供給後，市場中的貨幣餘額先增加。在其他條件不變下，民眾持有的貨幣相對於債券變多，會增加債券需求、推升債券價格；由於債券價格與利率反向變動，利率因此下降。這個直接由貨幣供給增加造成的利率下降，就是流動性效果，也是通常最初發生的管道。

後續，貨幣供給增加可能刺激支出與所得，並推升物價及通膨預期；這些效果又可能使利率上升，抵銷部分最初的下降。

選項分析

• (A) 流動性效果：正確。 貨幣供給增加先提高市場流動性，使利率通常先下降。
• (B) 價格效果：錯誤。 貨幣供給增加帶動物價上升後，民眾交易所需的名目貨幣需求增加，可能推升利率；這是後續效果。
• **(C) 預期通貨膨脹效果：錯誤。

核心觀念

理性預期理論的「最適預測」（optimal forecast），是指經濟主體運用可得資訊，依據其對經濟關係的認識及模型所作的預測。其預測與模型一致，且在給定資訊下不會有可系統性改進的偏誤；因此常以「由模型解出的預測」說明。

最適預測不等於事後實際發生的結果，也不表示每次猜測都必然命中。實際結果仍會受到未預期衝擊影響，預測誤差可能存在，但不應具有可預測的系統性。

解題方法

抓住「理性預期」的關鍵：預期不是單純猜測，而是根據可得資訊與相關模型形成，並與模型所描述的經濟行為相一致。因此，「最適預測」應選擇強調模型一致性的選項。

選項分析

• (A) 正確的猜測（correct guess）錯誤。「猜測」未必運用可得資訊或符合模型，不能完整表達理性預期的最適性。
• (B) 真實的結果（actual outcome）錯誤。​實際結果是事後實現值；預測是事前形成的預期，兩者可能因未預期衝擊而不同。

核心觀念

本題考「期望利率期限結構理論」（expectations theory of the term structure）。此理論假設不同期限的債券可相互替代，因此當前長期利率，會反映未來各期短期利率的平均水準。

解題方法

依此理論，當前 3 年期債券利率等於未來 3 個 1 年期債券期望利率的算術平均：

因此，當前 3 年期債券利率為 $3\%$。

選項分析

• (A) 1%：錯誤。 不是三期利率的平均值。
• (B) 2%：錯誤。 2% 是第三年的 1 年期債券期望利率，不是 3 年期利率。
• **(C) 3%：正確。

核心觀念

本題考查 M1 貨幣乘數。M1 貨幣供給為流通中的通貨加上支票存款：

$M1=C+D$

貨幣基數（準備貨幣）為流通中的通貨加上銀行準備金：

$B=C+R$

因此，M1 貨幣乘數為：

$m_1=\frac{M1}{B}=\frac{C+D}{C+R}$

解題方法

題目給定法定存款準備率 $r=\frac{1}{3}$，支票存款 $D=900$ 億，且沒有超額準備。銀行準備金因此等於法定準備金：

$R=rD=\frac{1}{3}\times 900=300\text{ 億}$

流通中的通貨 $C=300$ 億，故：

$M1=C+D=300+900=1{,}200\text{ 億}$

$B=C+R=300+300=600\text{ 億}$

$m_1=\frac{1{,}200}{600}=2$

選項分析

• (A) 3：錯誤。 這是單純以支票存款除以準備金得到的 $D/R=900/300=3$，沒有納入流通中的通貨，也不是 M1 貨幣乘數。
• (B) 2.8：錯誤。 依題目數據代入 M1 貨幣乘數公式，結果為 2，並非 2.8。

核心觀念

本題考的是外幣應付款的避險方向。廠商在訂單到貨時必須支付外幣，代表未來有買進外幣的需求；若外幣升值，就必須付出更多新臺幣，因此應防範的是應付外幣升值的風險。

以應付外幣為期貨標的，並採「每單位外幣折合多少本幣」的報價方式：

• 買入期貨＝建立多頭（長部位，long）：期貨價格上漲時獲利。
• 賣出期貨＝建立空頭（短部位，short）：期貨價格下跌時獲利。

解題方法

採用「先判斷現貨風險，再選擇能產生抵銷利益的期貨部位」的方法：

1. 確認付款需求：廠商未來須以本幣買入外幣，才能支付貨款。
2. 判斷不利變動：外幣升值時，購買相同外幣所需的本幣增加。
3. 選擇避險部位：買入外匯期貨，建立長部位，使外幣升值時的期貨獲利抵銷付款成本的增加。

例如，廠商三個月後須支付 $10$ 萬美元。若美元匯率由每美元新臺幣 $30$ 元升至 $31$ 元，購匯成本增加：

若已買入相同外幣金額的美元期貨，且期貨價格也上漲相同幅度，期貨多頭約可獲利新臺幣 $10$ 萬元，抵銷增加的購匯成本。此例忽略交易成本與基差變動。

選項分析

核心觀念

本題考《票據法》第22條第1項的本票票據權利消滅時效。以命題當年（民國107年）法規為準，該條規定：票據上之權利對本票發票人，自到期日起算；見票即付之本票，自發票日起算；三年間不行使，因時效而消滅。

「見票即付」的本票沒有另定到期日，法律特別以發票日作為三年時效的起算點。因此，本題問執票人對發票人的付款請求權何時起算，應直接依《票據法》第22條判斷。

解題方法

先辨認題幹已指定為「見票即付之本票」，再套用《票據法》第22條第1項的特別規定：

因此，三年期間不是從提示日或作成拒絕證書日起算；題目也沒有另定到期日可供起算。

選項分析

• (A) 做成拒絕證書日：錯誤。 拒絕證書與票據權利的行使、追索程序有關，但不是見票即付本票對發票人付款請求權的法定時效起算日。
• **(B) 提示日：錯誤。

核心觀念

本題考的是票據上有無行為能力人簽名時，該簽名對其他票據簽名效力的影響。依《票據法》第 8 條，票據上雖有無行為能力人或限制行為能力人之簽名，不影響其他簽名之效力。以下以命題當年（民國 107 年）法規為準；本題所涉規定現行法亦相同。