114 地方特考三等 經建行政類科 貨幣銀行學 考古題詳解

核心觀念

本題考貨幣總計數的分類，以及部分準備銀行體系的存款創造。

• M1A：通貨淨額加上企業及個人在貨幣機構的支票存款。
• M1B：M1A 再加上企業及個人在貨幣機構的活期存款。
• M2：M1B 再加上準貨幣；活期儲蓄存款屬於準貨幣。

甲把衣櫃鞋盒裡的現金存入活期儲蓄存款帳戶，因此是把原本未列入銀行存款的現金，轉為銀行存款。存款創造部分則使用存款乘數：

其中 $r$ 為存款準備率。

解題方法

先判斷這筆錢存入的帳戶種類，再分別看它是否列入各貨幣總計數。接著以存款準備率計算銀行體系的最高存款創造額，並區分「存款總額增加」與「貨幣供給增加」：前者包含原始存款，後者不包含原先已存在的現金。

一、對 M1A、M1B、M2 的影響

題目中的 $1{,}000$ 元原本是藏在衣櫃鞋盒裡的現金，屬於通貨，但不在銀行存款中。存入活期儲蓄存款後：

• M1A 不變：原本的現金不屬於支票存款；存入後也不是支票存款。通貨減少 $1{,}000$ 元，但支票存款沒有增加。
• M1B 不變：活期儲蓄存款不列入 M1B。現金減少 $1{,}000$ 元，M1B 中的存款項目沒有增加。
• M2 增加 $1{,}000$ 元：活期儲蓄存款列入準貨幣，納入 M2；原本藏在家中的現金不屬於貨幣機構存款，因此這筆轉存使 M2 增加 $1{,}000$ 元。

以上是甲存入這筆錢時，依貨幣總計數分類所作的直接比較；後續銀行放款所引發的存款創造，另於下題計算。

二、銀行體系的存款創造與貨幣供給增加

原始存款為 $1{,}000$ 元，存款準備率為 $20\%$，即 $r=0.2$。在假設銀行將超額準備全數貸出、貸款所得全數再存入銀行，且沒有現金漏出或超額準備下：

核心觀念

本題考數量方程式與貨幣、物價及實質產出成長率的關係。數量方程式為：

其中，$M$ 為貨幣供給量、$V$ 為貨幣流通速度、$P$ 為物價水準、$Y$ 為實質產出。換成成長率表示：

其中，$g_M$ 是貨幣供給成長率、$g_V$ 是貨幣流通速度成長率、$\pi$ 是通貨膨脹率、$g_Y$ 是實質產出成長率。

解題方法

題目設定貨幣流通速度固定，因此 $g_V=0$；政策目標是零物價通膨，因此 $\pi=0$。代入成長率關係式：

所以：

核心觀念

本題考查封閉經濟下 IS-LM 模型中的財政、貨幣政策搭配，以及政策對均衡所得與利率的影響。

• 減少預算赤字：政府減少支出或增加稅收，使總需求下降，IS 曲線左移。
• 防止產出下降的貨幣政策：中央銀行增加貨幣供給，使 LM 曲線右移（或下移），以抵銷財政緊縮對所得的負面衝擊。
• 縱軸為利率 $i$，橫軸為所得 $Y$；均衡點是商品市場與貨幣市場同時均衡之處。

解題方法與圖形

先分別判斷政策對曲線的影響，再依題意判斷政策幅度。財政緊縮使 IS 左移；貨幣寬鬆使 LM 右移。題目要求防止產出下降，故貨幣寬鬆須使最終所得回到初始所得。

利率 i
 ↑
 │ LM₀ LM₁
 │ ╲ ╲
 │ ╲ ╲
 │ ╲ ● E₀ ╲
 │ ╲ (Y₀,i₀) ╲
 │ ╲ ╲ IS₀ ╲
 │ ╲ ╲ ╲
 │ ╲ ╲ ● E₁
 │ ╲ ╲ (Y₀,i₁)
 │ ╲ ╲ ╱
 │ ╲ ╲ ╱ IS₁
 │ ╲ ╲ ╱
 └────────────────────────────────────→ 所得 Y

圖中 $IS_0$ 左移至 $IS_1$，$LM_0$ 右移至 $LM_1$。初始均衡為 $E_0=(Y_0,i_0)$；依「防止產出下降」的設定，最終均衡為 $E_1=(Y_0,i_1)$。圖形示意政策效果，曲線交點位置以政策目標為準。

財政緊縮單獨實施時，IS 左移，均衡所得下降、利率下降。中央銀行增加貨幣供給，使 LM 右移，帶動所得回升、利率下降。若貨幣政策恰好抵銷財政緊縮的所得效果，則：

$Y_1=Y_0$

核心觀念

本題考查短期菲利浦曲線及不利供給面衝擊的效果。短期菲利浦曲線描述通貨膨脹率與失業率之間的反向關係：在其他條件不變下，失業率愈低，通膨率愈高；失業率愈高，通膨率愈低。

可用下式表示：

其中，$\pi_t$ 為實際通膨率，$\pi_t^e$ 為預期通膨率，$u_t$ 為失業率，$u_n$ 為自然失業率，$s_t$ 為供給面衝擊。當 $s_t$ 上升時，代表不利供給面衝擊，例如原物料或能源成本上升。

解題方法

先固定通膨預期與自然失業率，觀察供給衝擊對短期菲利浦曲線的影響。由公式可知，若不利供給衝擊使 $s_t$ 增加，則在每一既定失業率下，通膨率都會提高。因此，短期菲利浦曲線整體向上移動。