112 地方特考三等 商業行政類科 貨幣銀行學 考古題詳解

核心觀念

本題考公開市場操作對中央銀行與銀行體系資產負債表的影響。中央銀行賣出國庫券時，銀行以準備金支付，因而中央銀行持有的國庫券與銀行體系的準備金同額減少。

解題方法

題目指出中央銀行準備金負債減少 1 億元，且資產中的國庫券也減少 1 億元。這代表中央銀行出售 1 億元國庫券，銀行支付的款項由其在央行的準備金帳戶扣除。

中央銀行資產負債表變動

央行資產與負債各減少 1 億元，帳目平衡。

銀行體系資產負債表變動

核心觀念

本題考的是 節儉悖論（paradox of thrift）與 IS-LM 模型的財政、貨幣政策調整。

在封閉經濟中，商品市場均衡為：

$Y=C+I+G$

若消費函數為 $C=C_0+c(Y-T)$，則 $c$ 是邊際消費傾向，$1-c$ 是邊際儲蓄傾向。大眾減少消費占所得的比例，等於消費函數中的 $c$ 下降、儲蓄傾向上升。這使計畫支出減少，IS 曲線左移。

在 IS-LM 圖中，縱軸為利率 $r$，橫軸為所得 $Y$。IS 曲線向右下方傾斜，LM 曲線向右上方傾斜。

解題方法

先固定貨幣政策不變，分析消費傾向下降如何影響商品市場均衡，再由 IS 與 LM 的交點判斷所得、利率的變化。接著，若央行要維持原所得，便須採取擴張性貨幣政策，使 LM 曲線移動，抵銷 IS 左移對所得的影響。

一、大眾提高儲蓄傾向的短期效果

消費傾向下降後，各利率水準下的計畫支出都減少，IS 曲線由 $IS_0$ 左移至 $IS_1$。在 LM 曲線不變下，均衡由 $E_0$ 移至 $E_1$：

利率 r
 │ LM
 │ /
 │ E₀ ●/
 │ / \
 │ E₁ ● \ IS₀
 │ / \
 │ / IS₁ \
 └──────────────── 所得 Y

因此：

• 所得下降：均衡所得由 $Y_0$ 降至 $Y_1$。
• 利率下降：所得下降使貨幣需求減少，在貨幣供給不變下，利率由 $r_0$ 降至 $r_1$。
• 消費下降：消費傾向下降，加上所得減少，實際消費減少。以 $C=cY$ 表示時，$c$ 與 $Y$ 均下降。
• 投資增加：利率下降降低投資成本，故投資增加。這是沿投資函數的變動，不代表投資自主項增加。

核心觀念

本題考貨幣乘數的推導。貨幣供給與貨幣基數的關係為 $M=m\times MB$，其中貨幣供給 $M=C+D$，貨幣基數 $MB=C+R$。準備金 $R$ 包含法定準備金與超額準備金，而法定準備金等於法定準備率乘以存款，即 $\gamma_D D$。

解題方法

由定義可得：

又因為：

將分子、分母同除以存款 $D$：

因此，以法定準備率、通貨對存款比率及超額準備對存款比率表示的貨幣乘數為：

各變數對貨幣乘數的影響

令 $c=C/D$、$e=ER/D$，則：

• 法定準備率 $\gamma_D$ 提高：貨幣乘數下降。 分母增加、分子不變，因此 $m$ 下降。銀行須保留較多法定準備金，可供支持存款創造的資金減少。

核心觀念

貨幣可依「功能」或「統計口徑」界定。依功能而言，貨幣是普遍被接受、可用來支付商品與勞務及清償債務的資產；現代經濟中的貨幣不只包括民眾持有的通貨，也包括可依貨幣總計數定義納入的存款。

貨幣的主要功能如下：

1. 交易媒介：在買賣中充當支付工具，降低以物易物所需的交易成本。
2. 計價單位：以共同單位表示商品、勞務與債務的價值，方便比較及記帳。
3. 價值儲藏：把當期購買力保存至未來使用；通貨膨脹會侵蝕其實質購買力。
4. 延期支付標準：作為貸款、賒帳等未來清償金額的衡量與支付標準。

本題的貨幣總計數採央行統計定義：

準貨幣包括定期存款、定期儲蓄存款等項目。因此，定期存款計入 M2，但不計入 M1A 或 M1B。

解題方法