114 原住民特考三等 經建行政類科 貨幣銀行學 考古題詳解
第 一 題25 分
我國財政部於 2023 年 8 月 1 日推出「青年安心成家購屋優惠貸款精進方案」（新青安政策），造成前所未有的房市交易熱潮，讓市場擔憂臺版次級房貸風暴的引爆，故中央銀行試圖以總體審慎政策（macroprudential policy）進行調控。
請分析總體審慎政策與個體審慎政策（microprudential policy）之差異，並列舉總體審慎工具至少二個。
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核心觀念
本題考查審慎政策的兩個層次：個體審慎政策關注個別金融機構是否健全；總體審慎政策關注金融體系整體是否穩定，以及金融機構、借款人與資產價格之間的連結是否累積成系統性風險。
新青安貸款可能帶動房屋交易與房貸需求。若銀行放貸標準轉鬆、房價與家庭負債同步上升，一旦景氣或房價反轉，違約與授信損失便可能同時擴大，並透過金融機構彼此的曝險或共同持有房地產相關資產，影響整體金融穩定。總體審慎政策即是針對這類系統層次風險採取措施。
解題方法
可從「監理對象、政策目標、風險觀點」三個面向比較：
| 比較面向 | 個體審慎政策 | 總體審慎政策 |
|---|---|---|
| 監理對象 | 個別銀行或其他金融機構 | 金融體系整體，也可能針對特定借款人、貸款類型或資產市場 |
| 政策目標 | 降低單一機構倒閉或財務失衡的風險，保障機構健全經營 | 降低系統性風險，維護整體金融穩定，避免金融風險在機構間擴散 |
| 風險觀點 | 由下而上檢視個別機構的資產品質、資本與流動性 | 由上而下觀察信用擴張、共同曝險、金融機構相互連結與景氣循環 |
| 政策著眼點 | 強化個別機構承受損失的能力 | 限制風險累積及傳染，緩和金融循環的順週期波動 |
兩者並非互相排斥。個別銀行資本充足，不代表金融體系就沒有風險：若多家銀行同時大量承作房貸，或共同集中於房地產相關曝險，個別看來穩健的授信決策仍可能在整體上造成系統性脆弱。
總體審慎工具
以下列舉四項常見工具，答題至少寫出二項並說明作用即可：
- 貸款成數上限（LTV limit）：限制貸款金額占擔保品價值的比率。房價下跌時，較低的貸款成數能保留較多擔保品價值緩衝，也可抑制以高槓桿購屋。
第 二 題25 分
美國川普總統近期對多數國家提高進口關稅，推升美國國內商品價格，但又存在不課徵的可能性。
請利用 AS-AD 模型（水平軸為產出 ，垂直軸為價格水準 ）繪圖說明此等短暫性的輸入型通貨膨脹（imported inflation）所造成的停滯性通貨膨脹（stagflation）現象，並繪圖說明如何以自我修正機制（self-correcting mechanism）達到長期均衡的過程。
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核心觀念
本題考查總合供需模型（AS–AD）中，短期負向總合供給衝擊如何造成停滯性通貨膨脹，以及經濟如何透過自我修正機制回到長期均衡。
關稅提高進口商品價格，會推升企業的進口原料與生產成本。若名目工資等成本短期內未同步調整，企業在每一價格水準下願意供給的產出減少，短期總合供給曲線（SRAS）左移。其結果是價格水準上升、實質產出下降，形成「通貨膨脹與經濟衰退並存」的停滯性通貨膨脹。
題目指出關稅存在不課徵的可能性，因此把這次成本衝擊視為暫時性。衝擊消退後，生產成本與預期價格調整，SRAS 會逐步右移；經濟在總合需求（AD）不變下回到長期均衡。
解題方法與圖形說明
以產出 為水平軸、價格水準 為垂直軸。先標出長期均衡，再以進口成本上升作為負向供給衝擊，使 SRAS 左移；最後說明衝擊消退後 SRAS 如何右移。作圖時，AD 向右下傾斜，長期總合供給曲線（LRAS）垂直於自然產出水準 。
第一圖：關稅推升成本，形成停滯性通貨膨脹
價格水準 P
↑
│ SRAS₁ SRAS₀
│ ╲ ╲
P₁ │ ● E₁ ╲
│ ╱ ╲ ╲
P₀ │ ╱ ╲ ● E₀
│ ╱ ╲ ╱
│ ╱ ╲ ╱
│ ╱ ╲ ╱ AD
│ │
└─────────┼───────────┼────────→ 產出 Y
Y₁ Yₙ
LRAS
起點為 ：AD、SRAS₀ 與 LRAS 相交，產出為自然產出 ，價格水準為 。進口關稅推升進口品及生產投入成本，SRAS₀ 左移至 SRAS₁，均衡移至 。此時：
產出下降代表經濟活動轉弱，價格水準上升代表通膨壓力增加，兩者同時發生，即為停滯性通貨膨脹。這是總合供給衝擊造成的結果；題目沒有提供貨幣供給或財政支出的變動，不應將原因畫成 AD 位移。
第 三 題25 分
請說明下列銀行業可能面臨之風險概念：
(一) 流動性風險（liquidity risk）
(二) 信用風險（credit risk）
(三) 市場風險（market risk）
(四) 利率風險（interest rate risk）
(五) 營運風險（operational risk）
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核心觀念
本題測驗銀行風險管理的基本概念。銀行以短期存款等負債支應期限較長、流動性較低的放款與投資，因此須面對資金調度、借款人違約、價格變動、利率變動及內部作業失誤等風險。作答時應分別說明各風險的來源，以及它如何造成銀行損失或資金壓力。
解題方法
依「風險來源 → 可能後果」逐項界定，並注意容易混淆的概念：市場風險涵蓋市場價格變動造成的損失；利率風險則聚焦於利率變動對銀行收益、資產負債價值及經濟價值的影響。
（一）流動性風險（liquidity risk）
流動性風險是銀行無法及時取得足夠資金，以履行到期支付、存款提領或其他財務承諾的風險。即使銀行資產總值高於負債，若資產無法及時變現或籌資管道受阻，仍可能出現流動性問題。
例如，大量存款人同時提領存款，而銀行持有的資金多為尚未到期的放款；若銀行只能急售資產，可能須折價出售並承受損失。
（二）信用風險（credit risk）
信用風險是交易對手或借款人未依約履行還本、付息或其他契約義務，使銀行遭受損失的風險。損失可能來自違約，也可能因借款人信用狀況惡化而使債權價值下降。
例如，企業借款人營運失敗而未能償還貸款，銀行可能無法收回全部本金與利息。授信審查、信用評等、擔保品管理及貸後追蹤，都是管理信用風險的重要方法。
（三）市場風險（market risk）
市場風險是因市場價格或市場變數不利變動，造成銀行交易部位或投資資產價值下降的風險。常見來源包括利率、匯率、股票價格及商品價格變動。
例如，銀行持有外幣資產，若匯率變動使該資產折算為本國貨幣後價值下降，銀行便可能產生市場損失。市場風險著重於市場價格變動對部位價值的影響。
（四）利率風險（interest rate risk）
第 四 題25 分
新臺幣於今（2025）年 5 月初上演史詩級升值，連續 2 個交易日盤中飆漲逾 1 元，而後我國中央銀行多管齊下，方穩定匯率。
請列舉並說明至少三項中央銀行穩定匯率政策之工具。
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核心觀念
本題考查中央銀行如何在新臺幣短期急升、外匯供需失衡時，運用外匯市場操作、監理措施、政策溝通與流動性管理，降低匯率過度波動。臺灣採彈性匯率制度，匯率原則上由市場供需決定；央行的目標是維持新臺幣匯率「動態穩定」，而非固定某一匯價。
以新臺幣兌美元匯率表示，每美元可兌換的新臺幣數量；匯率數字下降，代表新臺幣升值。2025 年 5 月初，外資匯入買進臺股，以及廠商因升值預期而增加美元供給，使新臺幣升值壓力加大。央行可透過增加市場美元需求、管理交易秩序及穩定市場預期等方式因應。
解題方法
題目要求「列舉並說明至少三項」，可按政策作用分成三類作答：直接調節匯率、監理與管理資金流動、穩定市場預期與流動性。每項都應交代「工具如何運作」及「如何緩和升值壓力」，即可形成完整答案。
政策工具說明
- 進場買進美元、賣出新臺幣
當市場上美元供給過多、買進新臺幣的需求急增時，央行可在外匯市場買進美元並支付新臺幣，增加市場對美元的需求、增加新臺幣供給，藉此減緩新臺幣升值速度。這是直接的外匯市場干預；央行於 2025 年 5 月 2 日即表示，已基於職責適時進場調節。
- 加強外匯市場監理與大額結匯通報
央行透過場內外監理及大額結匯即時通報，掌握大額資金進出及外匯交易情形。及時掌握資金流向，有助於辨識短期集中結匯或非理性交易，維護市場秩序，並為適時調節提供依據。
- 請廠商分散結匯、敦促外資自我管理