111 外交特考三等 外交領事人員英文組二 國際經濟(以英文命題及作答) 考古題詳解

核心觀念

本題考查小型開放經濟下的國際貿易福利分析，包括：

• 消費者剩餘（Consumer Surplus, $CS$）
• 生產者剩餘（Producer Surplus, $PS$）
• 總剩餘（Total Surplus, $TS$）
• 特定關稅（specific tariff）
• 關稅收入（tariff revenue）
• 關稅造成的無謂損失（deadweight loss, $DWL$）

小型開放經濟無法影響世界價格，因此：

1. 無貿易限制時，國內價格等於世界價格。
2. 外國技術進步使世界價格下降，國內價格同步下降。
3. 對每一單位進口車課徵特定關稅 $50$ 後，國內價格上升 $50$。
4. 關稅造成的總福利損失包括：

• 生產扭曲損失
• 消費扭曲損失

---

（一）世界價格下跌造成的福利變化

1. 消費者剩餘的變化

世界價格下跌 $50，國內消費量由 $1,000$ 輛增加至 $1,200$ 輛。

消費者剩餘增加可分為兩部分：

原有消費者的價格利益

原本購買的 $1,000$ 輛車，每輛便宜 $50：

$$1,000 \times 50=\$50,000$$

新增加消費的利益

新增消費量為：

$$1,200-1,000=200$$

這部分形成三角形面積：

$$\frac{1}{2}\times 200\times 50=\$5,000$$

因此，消費者剩餘變化為：

$$\Delta CS=50,000+5,000=\boxed{\$55,000}$$

---

2. 生產者剩餘的變化

國內生產量由 $400$ 輛下降至 $200$ 輛，減少：

$$400-200=200$$

生產者剩餘減少可分為兩部分：

剩餘生產者的價格損失

降價後仍生產的 $200$ 輛，每輛少收 $50：

$$200\times 50=\$10,000$$

減少生產部分的損失

減少生產的 $200$ 輛形成三角形：

$$\frac{1}{2}\times 200\times 50=\$5,000$$

因此，生產者剩餘變化為：

$$\Delta PS=-(10,000+5,000)=\boxed{-\$15,000}$$

---

3. 總剩餘的變化

小型開放經濟的世界價格下降，不涉及政府收入變化，因此：

$$\Delta TS=\Delta CS+\Delta PS$$

代入數值：

$$\Delta TS=55,000-15,000=\boxed{\$40,000}$$

因此，外國技術進步造成世界價格下跌，使國家 A 的總福利增加 $40,000。

---

（二）課徵 $50 特定關稅

1. 課徵關稅後的國內價格

世界價格已因技術進步下降 $50。國家 A 對每輛進口車課徵 $50 關稅，因此國內價格上升 $50，回到原本價格。

課徵關稅後：

• 國內消費量回到 $1,000$ 輛
• 國內生產量回到 $400$ 輛
• 進口量為：

$$1,000-400=600$$

---

2. 關稅收入

特定關稅收入公式為：

$$\text{Tariff Revenue} = \text{每單位關稅}\times\text{進口數量}$$

因此：

$$\text{Tariff Revenue} = 50\times 600 = \boxed{\$30,000}$$

---

3. 關稅造成的生產扭曲損失

自由貿易下，國內生產量為 $200$ 輛；課徵關稅後增加至 $400$ 輛。

增加的國內生產量為：

$$400-200=200$$

生產扭曲損失為三角形面積：

$$DWL_{\text{production}} = \frac{1}{2}\times 50\times 200 = \$5,000$$

這代表國內生產者生產部分成本較高的車輛，卻因關稅保護而取代成本較低的外國進口品。

---

4. 關稅造成的消費扭曲損失

自由貿易下，國內消費量為 $1,200$ 輛；課徵關稅後下降至 $1,000$ 輛。

核心觀念

本題考查國際貿易理論中「限制貿易」的正當化理由。關稅通常會提高進口品國內價格、降低進口量，使消費者受損、國內生產者受益，政府取得關稅收入；在小國模型下，整體通常產生生產無效率與消費無效率的無謂損失。

然而，若存在市場規模、外部性、資訊不完全、國家安全等條件，限制貿易可能改善國家福利。作答時應提出三項理論論據，並說明其成立條件、運作機制及限制。

---

解題方法

本題適合採「論點—經濟機制—成立條件—限制」的架構作答：

1. 先指出自由貿易的一般利益及關稅的基本成本。
2. 再提出三項限制貿易的理論理由。
3. 每一項均說明：

• 政策欲解決的問題；
• 關稅或進口限制如何發揮作用；
• 為何可能增加國家福利；
• 何種條件下才成立。

4. 最後補充政策副作用，展現對理論的完整掌握。

---

論點一：改善貿易條件與最適關稅

若一國規模足夠大，能影響國際市場價格，對進口品課徵關稅會使外國出口商降低出口價格，以維持市場。此時，部分關稅負擔由外國出口商承擔，進口國的進口價格可能下降，因而改善本國的貿易條件。

設外國出口價格為 $P^*$，關稅為 $t$，本國進口價格為：

$$P_m=P^*+t$$

大型進口國課徵關稅後，外國供給者因出口量下降而降低報價，使 $P^*$ 下跌。若貿易條件改善所帶來的利益大於國內生產與消費扭曲造成的無謂損失，關稅便可能提高本國福利。

在簡化模型下，關稅的福利變化可表示為：

$$\Delta W=\text{貿易條件利益}-\text{生產無謂損失}-\text{消費無謂損失}$$

最適關稅是使國家福利最大的關稅率。若外國供給具有彈性，進口國較能藉由減少需求壓低外國價格；在小國模型中，外國價格不受影響，貿易條件利益為零，課徵關稅通常只剩下扭曲成本。

此論點的政策限制是：若各國均以關稅改善自身貿易條件，容易引發報復性關稅與貿易戰，最後所有國家均受損。因此，最適關稅論點在單一國家分析上成立，並不代表各國同時採取關稅政策能改善全球福利。

---

論點二：幼稚產業保護

幼稚產業論主張，新興產業在發展初期尚未具備規模經濟、技術能力及管理經驗，直接面對成熟外國企業競爭時，可能因成本較高而無法生存。政府可透過暫時性關稅或進口配額，使國內產業取得成長時間。

其經濟機制包括：

• 學習效果：生產經驗增加後，勞工技術、管理能力與製程效率提升。
• 規模經濟：產量擴大後，平均成本下降。
• 產業關聯效果：上游供應商、下游加工業及相關服務業一併發展。
• 技術外溢：企業研發與生產經驗可能擴散至其他廠商，形成正外部性。

若企業的私人收益不足以反映整體社會收益，市場會投資不足。此時，關稅可暫時提高國內價格，使國內企業獲得生存與學習空間；待產業具備競爭力後，再逐步撤除保護。

此論點必須具備幾項條件：

1. 該產業確實存在可實現的學習效果或規模經濟。
2. 未來的生產效率提升足以彌補保護期間的成本。
3. 政府能判斷哪些產業值得扶植。
4. 保護措施具有明確期限及退場機制。

核心觀念

本題考查「固定匯率制度」（fixed exchange rate system）的制度定義、政策效果、優缺點及實際案例。

固定匯率制度是指政府或中央銀行將本國貨幣對某一外國貨幣，或一籃貨幣，維持在固定匯率或狹窄波動區間內。例如本國貨幣與美元的固定匯率為：

$$E=\frac{\text{本國貨幣}}{\text{美元}}$$

當市場匯率偏離政府公布的目標匯率時，中央銀行須透過外匯市場干預：

• 本國貨幣有升值壓力：央行買進外幣、賣出本國貨幣。
• 本國貨幣有貶值壓力：央行賣出外匯、買進本國貨幣。

因此，固定匯率的核心代價是「匯率穩定」與「貨幣政策自主性」之間的取捨。依照開放經濟體的政策三難，資本自由流動、固定匯率及獨立貨幣政策三者無法同時完全實現。

---

解題方法

本題適合採用「定義—支持理由—反對理由—案例驗證」的申論架構：

1. 先界定固定匯率制度。
2. 說明支持固定匯率的經濟理由。
3. 說明反對固定匯率的經濟理由。
4. 舉出一個採行此制度的國家或經濟體。
5. 將該案例與前述優缺點相互對照，形成完整結論。

作答重點不在於單純羅列優缺點，而在於說明「為何固定匯率會產生這些效果」，並呈現其適用條件。

---

固定匯率制度的支持理由

一、降低匯率不確定性，促進國際貿易與投資

固定匯率可以降低進出口商及跨國企業面對匯率波動的風險，使企業較容易估算成本、收入與投資報酬率。

出口商能較穩定地預測外幣收入折算成本國貨幣後的金額；進口商也能降低進口價格突然上升的風險。匯率穩定亦有助於長期契約、跨境投資及金融交易。

二、有助於抑制通貨膨脹

若本國貨幣固定連結於一個具有低通貨膨脹率、貨幣政策可信度高的國家，本國可藉由匯率承諾建立名目錨定效果。

例如本國貨幣與美元維持固定關係，若政府同時維持財政及貨幣紀律，市場對貨幣貶值與物價上漲的預期會下降，通貨膨脹較容易受到控制。

三、提高貨幣政策可信度

固定匯率承諾具有制度約束效果，可限制政府透過過度發行貨幣融通財政赤字，也可降低政府藉由貨幣貶值取得短期政治利益的誘因。

若市場相信政府具備足夠外匯存底及財政能力維持匯率，固定匯率可成為穩定經濟預期的重要制度安排。

四、適合與主要貿易夥伴高度整合的經濟體

若一國的貿易及金融活動高度集中於某一主要貨幣區，固定匯率可減少雙邊交易成本。當本國景氣循環與錨定貨幣國家相近時，固定匯率所造成的政策限制也較容易承受。

---

固定匯率制度的反對理由

一、喪失獨立貨幣政策

在資本高度流動的情況下，維持固定匯率通常要求本國利率跟隨錨定貨幣國家的利率。

若本國面臨衰退，需要降息刺激投資與消費，但錨定貨幣國家正在升息，本國若降息，可能引發資金外流及本國貨幣貶值壓力。因此，固定匯率會削弱政府依照本國景氣調整利率的能力。

二、無法以匯率調整外部失衡

在浮動匯率制度下，經常帳赤字可能伴隨本國貨幣貶值，使出口商品變得便宜、進口商品變貴，協助改善貿易失衡。

固定匯率下，匯率無法自由調整。當一國出現競爭力下降、經常帳赤字或成本上升時，只能透過降低工資、壓低物價、減少需求等方式進行所謂的「內部貶值」，其過程通常伴隨失業與經濟衰退。

三、容易遭受投機攻擊及貨幣危機

固定匯率必須以足夠外匯存底及可信的政策承諾作為支撐。若市場認為政府無法維持匯率，投資人會大量拋售本國貨幣、買進外幣，形成投機攻擊。

央行為守住匯率，可能被迫大量消耗外匯存底並提高利率。若外匯存底耗盡，政府便可能被迫貶值或放棄固定匯率，造成金融市場劇烈震盪。

四、對非對稱景氣衝擊的調整能力較弱

若固定匯率國家與錨定貨幣國家遭遇不同的經濟衝擊，兩國所需的貨幣政策方向可能相反。

例如本國遭遇出口衰退，需要降息及貨幣寬鬆；錨定貨幣國家卻因通貨膨脹而升息。在固定匯率下，本國難以採取最符合自身需求的政策。

五、維持成本高，必須累積外匯存底

央行需要持有大量外匯存底，以便在市場上買賣外幣、維持匯率目標。外匯存底的管理具有機會成本，且若匯率目標與經濟基本面脫節，維持制度的成本會迅速上升。

---

核心觀念

本題考國際經濟學中的「區域經濟整合」效果，尤其是自由貿易區成立後的貿易創造效果（trade creation effect）與貿易移轉效果（trade diversion effect）。

貿易創造是指加入自由貿易區後，原本由成本較高的國內生產供應的商品，改由自由貿易區內成本較低的會員國供應，因而增加會員國間的貿易，並提升資源配置效率。

解題方法

題幹關鍵在於：「一國加入自由貿易區後，貿易增加，且有利於會員國。」這描述的是會員國間貿易擴大、原本效率較差的國內生產被較有效率的會員國進口取代，符合貿易創造效果。

區分兩種常見效果時，可掌握：

• 貿易創造：進口來源轉向成本較低的會員國，增加效率。
• 貿易移轉：原本向區外低成本國家進口，因會員間免關稅、區外仍有關稅，改向區內成本較高的會員國進口；貿易轉向會員國，但未必提升效率。

選項分析

核心觀念

本題考查加入歐洲聯盟後，成員國採用共同貨幣所造成的政策限制。義大利、西班牙、葡萄牙加入歐盟後，後來也加入歐元區，改用歐元。加入歐元區後，貨幣政策由歐洲中央銀行統一制定，個別國家不能再自行調整本國貨幣的匯率。

貿易逆差是進口額大於出口額。若一國原有貨幣貶值，通常會使出口商品以外幣計價更便宜、進口商品以本國貨幣計價更昂貴，因而有助於改善貿易收支；採用共同貨幣後，個別成員國無法透過本國貨幣貶值來調整競爭力。

解題方法

題幹問這些國家加入歐盟後，為何貿易逆差惡化，並要求辨認其政策限制。作答時抓住「加入歐元區後，成員國失去獨立匯率與貨幣政策」這個核心即可。

當一國不能自行讓本國貨幣貶值，就無法透過匯率降低出口價格、提高進口價格來調整貿易收支。因此，與題幹所問的貿易逆差及加入共同貨幣後的限制最直接相關的是 (B)。

選項分析

(A) They could not expand their government expenditure.（他們不能擴大政府支出。）錯誤。 加入歐元區不代表政府完全不能增加支出。成員國的財政政策仍由各國政府負責，但會受到歐盟財政規範及市場條件等限制；這不是本題所問的共同貨幣下匯率調整限制。

核心觀念

本題考匯率的外匯供需決定。以本國貨幣衡量，當市場上本國貨幣供給增加，或外國對本國貨幣的需求減少時，本國貨幣傾向貶值。

進口增加時，本國居民須用本國貨幣兌換外幣支付貨款，因而增加外幣需求、增加本國貨幣供給，形成貶值壓力。

解題方法

逐項判斷各情況如何影響本國貨幣的供給與需求：

• 外幣需求增加，通常代表本國貨幣供給增加，貶值壓力上升。
• 本國貨幣需求增加，或本國貨幣供給減少，通常會形成升值壓力。

選項分析

(A) the demand for the country's imports increases. 正確。進口需求增加，居民需要更多外幣購買進口商品，故外幣需求上升；在外匯市場上，本國貨幣供給也隨兌換需求增加，因而傾向貶值。

核心觀念

本題考利率變動對資金流動與匯率的影響。其他條件不變時，臺灣利率上升、世界其他地區利率不變，臺灣資產的相對報酬提高，會吸引資金流入。外資為投資臺灣資產而買進新臺幣，使新臺幣升值。

題目的匯率寫法是「外幣兌新臺幣」，也就是每單位外幣可兌換多少新臺幣。新臺幣升值時，兌換一單位外幣所需的新臺幣減少，因此這個匯率下降。

解題方法

先判斷利率差的方向：臺灣利率上升而國外利率不變，臺灣利率相對較高。依資金移動與外匯供需，資金流入臺灣會增加新臺幣需求、推升新臺幣匯價。

再確認匯率標示方式：本題 A 的「foreign currency to NT dollars」指外幣兌新臺幣的價格。新臺幣升值，代表一單位外幣能換得的新臺幣變少，所以該匯率下降。

選項分析

• (A) the exchange rate of foreign currency to NT dollars will decrease：正確。 臺灣利率相對上升，資金流入使新臺幣升值；以新臺幣表示的外幣價格下降。

核心觀念

國際收支表（balance of payments, BOP）記錄一國居民與非居民在一定期間內的經濟交易。主要部分包括：

• 經常帳（current account）：記錄商品、服務、初次所得及經常移轉。
• 資本帳（capital account）：記錄資本移轉及非生產、非金融資產的取得或處分。
• 金融帳（financial account）：記錄直接投資、證券投資、其他投資及準備資產等金融交易。
• 淨誤差與遺漏（net errors and omissions）：用來調整統計資料的不完整或時間落差，使國際收支帳在統計上達成平衡。

政府預算（government budget）則是政府財政收入與支出的規劃或紀錄，並非國際收支表的主要部分。

解題方法

辨認各選項是否屬於國際收支表的帳目分類。經常帳與金融帳是明確的國際收支項目；淨誤差與遺漏則是國際收支統計的平衡調整項目。

核心觀念

本題考「J 曲線（J-curve）」與實質貶值對淨出口的短期影響。實質貶值使本國商品相對便宜、進口品相對昂貴；但貶值後，進出口數量不會立即調整，既有合約與消費習慣也使短期反應較慢。以本國貨幣計價，進口支出可能先上升，因而使淨出口先惡化，之後才可能隨進出口數量調整而改善。這種淨出口先降後升的路徑稱為 J 曲線。

解題方法

抓住 J 曲線的「先惡化、後改善」：

1. 實質貶值發生初期，進出口數量僵固，進口品折算成本上升，淨出口可能先減少。
2. 經過一段時間，出口量增加、進口量減少，淨出口才可能改善。

題幹問的是「will cause ____」，依官方答案所採的 J 曲線初期效果，應選「初期國內商品需求減少」。此處將淨出口初期惡化理解為對本國商品需求的短期減弱。

選項分析

• (A) an initial increase in net exports：錯。J 曲線的初期效果是淨出口先惡化，而非立即增加；數量調整後才可能改善。

核心觀念

本題考國際收支中的經常帳，以及政策如何影響儲蓄、投資、進出口與匯率。經常帳可簡化表示為：

$$CA = S - I$$

其中 $CA$ 為經常帳餘額、$S$ 為國民儲蓄、$I$ 為國內投資。經常帳赤字代表 $CA<0$，改善赤字就是使經常帳餘額上升、赤字縮小。

解題方法

逐一判斷各政策是否能透過減少進口、增加出口，或提高儲蓄、降低投資，改善經常帳。特別注意，題目問的是「不能改善」；依題目指定的官方答案，應選 (A)。

選項分析

(A) To raise interest rate. 提高利率：正確，為本題答案。 較高利率通常會吸引資金流入，使本國貨幣升值。貨幣升值會使本國出口品對外國買家變貴，外國商品對本國買家變便宜，因此出口受抑、進口增加，經常帳赤字可能擴大，無法改善赤字。提高利率也可能抑制投資，但本題依官方答案採用利率影響匯率與淨出口的傳統判斷。

(B) To depreciate domestic currency. 使本國貨幣貶值：錯誤。 本幣貶值通常使本國商品以外幣計價較便宜，有助出口；

核心觀念

Marshall–Lerner 條件（M-L 條件）用來判斷本國貨幣貶值後，貿易收支是否會改善。以兩國商品需求的價格彈性絕對值表示，若進出口需求彈性之和大於 1，貶值在其他條件不變下可改善貿易收支：

$$|\varepsilon_X|+|\varepsilon_M|>1$$

其中，$\varepsilon_X$ 是外國對本國出口品的需求價格彈性，$\varepsilon_M$ 是本國對進口品的需求價格彈性。彈性越大，價格改變越容易帶動數量調整。

解題方法

判斷各選項是否正確表述 M-L 條件及其發揮作用的時間。關鍵在於：需求數量通常無法在匯率變動後立即充分調整；在很短期內，進出口合約、運輸與消費習慣等因素使數量反應較小，因此即使長期符合 M-L 條件，短期貿易收支仍可能不改善。這也與貶值後可能先惡化、再逐步改善的「J 曲線效果」相符。

選項分析

核心觀念

本題考查《跨太平洋夥伴全面進步協定》（CPTPP）的會員國辨識。解題時要區分「已是會員國」與「有意加入或曾申請加入」的國家；提出加入意願不代表已成為會員。

解題方法

辨認選項中的會員國即可。新加坡、越南與紐西蘭都是 CPTPP 原始簽署國，南韓則不是協定會員，因此選出南韓。

選項分析

核心觀念

國際收支（Balance of Payments, BOP）是一定期間內一國與國外之間經濟交易的紀錄。題目問的是：面對國際收支赤字，哪些政策可以協助改善，並找出其中不恰當的一項。

常見的調整方式包括：讓本國貨幣貶值以改善貿易收支、緊縮財政或貨幣政策以降低國內支出與進口需求，以及提高利率以吸引資金流入。降低關稅則會讓進口更容易，通常不利於改善赤字。

解題方法

逐項判斷政策對國際收支的可能影響：

• 能減少進口、增加出口，或吸引資金流入的措施，通常有助於改善赤字。
• 會刺激進口、增加國外支出的措施，通常不利於改善赤字。

依此判準，降低關稅會減少進口成本，可能增加進口需求，因此與改善國際收支赤字的方向相反。

選項分析

(A) To depreciate the deficit. 依官方答案脈絡，此項應理解為使本國貨幣貶值。貨幣貶值會使本國出口品對外國買家相對便宜、進口品對本國買家相對昂貴；在符合彈性條件時，可促進出口、抑制進口，改善經常帳赤字。因此此項屬於可採行的調整政策。

核心觀念

本題考查通貨膨脹、匯率與國際收支的關係。韓國是能源與部分糧食的進口國，國際油價及食品價格上漲會提高進口成本，推升物價；若出口收入未能抵銷進口支出，經常帳便可能轉為逆差。

經常帳主要記錄商品、服務、初次所得與移轉所得的對外收支。進口支出增加、出口收入相對不足，會使經常帳餘額惡化。韓元貶值則會使以韓元計價的進口品更貴，可能加重輸入性通膨；升息則是抑制需求與通膨的貨幣政策工具。

解題方法

先看各選項是否符合題幹提供的經濟情境：韓國通膨升至 6%，選項提到經常帳、韓元匯率、油品與食品進口價格，以及升息幅度。判斷時要區分「通膨上升的原因」與「央行為抑制通膨採取的政策」，並留意選項有沒有把價格或政策方向說反。

題幹本身沒有提供經常帳統計、匯率變動幅度或利率調整數據，因此不能單憑「通膨率達 6%」推算這些數值。依官方答案，本題以 A 為正解；其選項所指的經常帳逆差，反映韓國當時面臨進口成本上升、外部收支承壓的情況。

選項分析

• (A) South Korea faces a current account deficit in the first half of 2022. 正確。 依官方答案，韓國在 2022 年上半年面臨經常帳逆差。進口能源與食品價格上漲會增加進口支出，若出口及其他經常帳收入不足以抵銷，經常帳餘額便會轉差。

核心觀念

本題考查李嘉圖（Ricardian）比較利益與貿易條件（terms of trade）。

表中數字是「每小時勞動生產力」，即每小時可生產的數量。先以機會成本判斷比較利益，再判斷貿易條件 $\frac{P_x}{P_y}$ 是否介於兩國未貿易時的相對價格之間。

若兩國在國際貿易後均能獲利，貿易條件必須滿足：

$$\text{出口國生產一單位 }X\text{ 的機會成本} < \frac{P_x}{P_y} < \text{另一國生產一單位 }X\text{ 的機會成本}$$

解題方法

國家 A：

• 生產 1 單位 $X$ 需放棄 $4$ 單位 $Y$，因此

$$OC_A(X)=\frac{4}{1}=4$$

• 生產 1 單位 $Y$ 的機會成本為

$$OC_A(Y)=\frac{1}{4}$$

國家 B：

• 生產 1 單位 $X$ 需放棄 $2$ 單位 $Y$，因此

$$OC_B(X)=\frac{6}{3}=2$$

• 生產 1 單位 $Y$ 的機會成本為

$$OC_B(Y)=\frac{3}{6}=\frac{1}{2}$$

因此：

• 國家 B 生產 $X$ 的機會成本較低，具有 $X$ 的比較利益。
• 國家 A 生產 $Y$ 的機會成本較低，具有 $Y$ 的比較利益。

故 B 應出口 $X$，A 應出口 $Y$。能使兩國均獲利的貿易條件須介於兩國生產 $X$ 的機會成本之間：

核心觀念

本題考小國開徵出口稅對國內價格、消費者剩餘、生產者剩餘與整體福利的影響。小國是世界市場價格的接受者，出口稅不會改變國際價格；但出口稅會降低出口誘因，使國內可供應量增加，進而壓低國內價格。

解題方法

設國際價格為 $P_w$，出口稅為每單位 $t$。出口商扣除稅額後，每單位實得 $P_w-t$，因此國內價格由 $P_w$ 降為 $P_w-t$。

國內價格下降後：

• 消費者以較低價格購買，消費者剩餘增加。
• 生產者收到的價格降低，生產者剩餘減少。
• 出口量減少，並產生生產與消費扭曲；小國沒有改善國際貿易條件所帶來的利益，因此整體國民福利下降。

選項分析

(A) the level of welfare will rise：錯誤。 小國無法透過出口稅影響世界價格，沒有貿易條件改善的利益。

核心觀念

本題考驗 Heckscher–Ohlin（H–O）模型與 Stolper–Samuelson 定理。H–O 模型以生產要素的相對豐裕程度解釋貿易型態；Stolper–Samuelson 定理則說明，某商品相對價格上升時，密集使用該商品生產要素的實質報酬上升，另一要素的實質報酬下降。

資本相對豐裕的 A 國，出口資本密集財；勞動相對豐裕的 B 國，出口勞動密集財。開放貿易後，兩國面對相同的商品相對價格，商品價格變化會帶動要素價格變化。

解題方法

先判斷兩國各自出口哪一類商品，再依 Stolper–Samuelson 定理判斷兩國的相對要素價格：

• A 國出口資本密集財。貿易使資本密集財相對價格上升，資本報酬 $r$ 相對提高，勞動報酬 $w$ 相對降低，因此 $w/r$ 下降。
• B 國出口勞動密集財。

核心觀念

本題考國民所得恆等式中「國民儲蓄、投資與對外資金流動」的關係。開放經濟下，國民儲蓄 $S$ 與國內投資 $I$ 的差額，對應經常帳餘額；若採簡化模型並忽略淨要素所得及移轉，經常帳餘額等於貿易餘額：

$$S-I=CA\approx NX$$

其中 $NX$ 為淨出口。當 $S<I$，表示國內投資超過國民儲蓄，差額須由國外資金支應，因此該國對外負債淨增加。

解題方法

題幹指出「national saving is less than investment」，即 $S<I$，所以：

$$S-I<0$$

這代表經常帳赤字；在題目的簡化脈絡下，也代表進口大於出口。該國為支應投資與支出缺口，須向國外借款或吸引外資，形成對外負債的淨增加，因此選項 (B) 正確。

選項分析

核心觀念

本題考開放經濟下的 AD-AS 模型，以及國際利率變動如何透過資本流動、匯率與總合需求影響國內所得與物價。

在資本可移動的開放經濟中，外國利率上升會提高國外資產的相對報酬，促使資金由本國流向國外。資本外流使本國貨幣貶值；本國貨幣貶值則提高出口競爭力、抑制進口，淨出口增加，帶動總合需求上升。

解題方法

依「外國利率上升 → 資本外流 → 本國貨幣貶值 → 淨出口增加 → 總合需求上升」推導：

1. 外國利率上升，資金流出本國，本國貨幣面臨貶值壓力，因此①為 depreciation。
2. 貨幣貶值使淨出口增加，總合需求曲線右移，短期均衡產出與國內所得上升，因此②為 more。
3. 在 AD-AS 架構下，總合需求右移會使均衡物價上升，因此③為 higher。

這個傳導方向對應選項 (A)，但題目指定官方答案為 B；兩者的差異涉及模型設定與「外國利率衝擊」的傳導假設。

選項分析

• **(A) depreciation, more, higher：**依標準的浮動匯率開放經濟短期 AD-AS 傳導，外國利率上升引發資本外流、本幣貶值，淨出口與總合需求上升，所得及物價上升。

核心觀念

本題考相對購買力平價（relative purchasing power parity, relative PPP）。其核心是：兩國通膨率之差，約等於兩國貨幣名目匯率的變動率。高通膨國的貨幣會相對貶值。

匯率報價方向會影響升貶值的表述。本題依選項所採用的方向，答案以新台幣相對美元的升貶值說明。

解題方法

台灣物價年增率為 $10\%$，美國物價年增率為 $5\%$，兩地通膨率差為：

$$10\%-5\%=5\%$$

依相對 PPP，台灣通膨率較美國高 $5$ 個百分點，因此新台幣相對美元貶值約 $5\%$，選 (A)。

選項分析

核心觀念

本題考查 2008–2009 年美國金融危機的主要成因。危機的核心與**次級房貸（subprime mortgage）**及其相關金融商品風險有關。次級房貸是提供給信用評等較低、還款能力或信用紀錄較弱借款人的房貸，通常比一般房貸具有較高的違約風險。

當房價下跌、借款人無法按期還款，次級房貸違約增加，相關房貸證券的價值也大幅下跌，進而衝擊持有這些證券的金融機構，造成信用緊縮與金融市場動盪。

解題方法

先辨認題目詢問的是「金融危機的成因」（cause），再從選項中找出與 2008 年美國金融體系受創最直接相關的因素。次級房貸違約及其衍生金融商品的損失，是該次危機的重要起點與核心傳導機制，因此選擇 Subprime mortgage。

選項分析

• (A) Subprime mortgage.（次級房貸）— 正確。 次級房貸借款人的違約風險較高。房價下跌後，違約與法拍增加，相關金融商品價值重挫，造成金融機構損失並引發金融危機。

核心觀念

本題考亞洲金融風暴期間的資本流動、匯率變化及其對貿易餘額的影響：

• 資本外逃：短期金融資本自泰國、馬來西亞等受危機衝擊的國家流出。
• 貨幣貶值（depreciation）：資金流出與市場信心下滑造成貨幣走弱。
• 貿易餘額改善（improvement）：一國貨幣貶值通常使出口價格相對下降、進口價格相對上升，可能改善該國的貿易餘額；但本題句子談的是「世界其他國家」的貿易餘額，須依題目預設的連鎖效果判斷。

解題方法

先看三個空格之間的因果順序：

1. 短期資本是流入還是流出危機國家？
2. 資本流動造成貨幣升值還是貶值？
3. 貨幣變動之後，其他國家的貿易餘額是改善還是惡化？

亞洲金融風暴期間，短期資金撤出泰國、馬來西亞等國，故第一格選 out of；資金外流帶來貨幣貶值，第二格選 depreciation。這組搭配直接對應（A）與（C），再依題幹所述的後續效果選擇 a deterioration，因此答案為（C）。

選項分析

核心觀念

本題考「浮動匯率、資本不完全移動」下，外國利率上升對本國所得與利率的影響。可用開放經濟的 IS–LM–BP 架構判斷：

• 資本不完全移動：本國利率與外國利率不同時，仍會有資本流動，但流動程度有限。
• 浮動匯率：匯率可因外匯市場供需變動而調整；央行不必維持固定匯率。
• BP 曲線：代表國際收支均衡。外國利率上升會使 BP 曲線上移，表示在各所得水準下，國際收支均衡所需的本國利率提高。

解題方法

外國利率上升後，原本的本國利率相對偏低，資金因而流出，造成外匯需求增加、本國貨幣貶值。在浮動匯率下，本幣貶值會提升本國商品的價格競爭力，帶動淨出口增加，使 IS 曲線右移，所得上升。

所得增加又會提高貨幣需求，推升本國利率。經過調整後，經濟到達新的均衡，結果是本國利率與所得都高於原先水準，符合選項 (A)。

選項分析

• (A) a higher level of interest rate and more income：正確。 外國利率上升使 BP 曲線上移；