115 高普考高考三級 金融保險 保險學 考古題詳解

核心觀念

本題考查壽險業的資產負債幣別錯配，以及透過「外匯價格變動準備金」平滑匯率波動對當期損益的影響，並累積承受長期匯率風險的能力。作答須先說明壽險業為何有較大的匯率曝險，再交代準備金如何提存、沖抵及發揮作用。

法規依據包括《保險法》第 145 條之 1、《保險業各種準備金提存辦法》第 30 條，以及《人身保險業外匯價格變動準備金應注意事項》。以下以命題當年（民國 115 年）法規為準；該注意事項於民國 115 年 2 月 13 日修正，以下制度說明依修正後規定。

一、匯率風險為何是壽險公司的主要風險

1. 國外投資部位大：壽險公司負債期間長，為取得較佳收益並分散投資，常配置大量外幣計價的海外債券及其他國外資產。這使其資產價值與投資收益會受到匯率變動影響。
2. 資產、負債幣別可能不一致：若資產以美元等外幣計價，而保單負債主要以新臺幣計價，外幣兌新臺幣升貶就會改變資產折算金額；外幣負債與外幣資產雖能部分自然避險，仍未必完全相抵。
3. 曝險規模與期間較長：壽險業的海外資產部位大、負債及投資期間長，短期匯率波動即可造成顯著評價損益，也可能影響資本適足狀況。
4. 避險無法完全消除風險：遠期外匯、換匯及換匯換利等避險工具會產生避險成本，避險比率也可能受市場流動性、避險工具期限及成本影響。因此公司仍有未避險曝險，且避險成本本身亦會影響獲利。

舉例而言，若壽險公司持有美元資產、以新臺幣衡量財務狀況，美元兌新臺幣貶值時，美元資產折算的新臺幣價值降低，可能產生兌換損失；美元升值時則可能產生兌換利益。實際影響仍須考量外幣負債與避險部位。

二、外匯價格變動準備金機制

《保險業各種準備金提存辦法》第 30 條要求人身保險業對所持有的國外投資資產提存外匯價格變動準備金；提存與沖抵方式等事項由主管機關規定。民國 115 年制度將負債項下準備金分為波動準備金及固定準備金，並另要求提列權益項下特別盈餘公積。

（一）波動準備金：以盈餘時提存、損失時沖抵

當月未避險外幣資產及負債產生兌換利益時，按規定比率提存波動準備金；當月產生兌換損失時，則按規定比率沖抵波動準備金，且準備金期末餘額不得低於零。

簡化表示如下：

一般波動準備金提存及沖抵比率為 50%；符合規定並經主管機關核准者可採 100%。採 50% 者，另須依避險成本率與歷史平均避險成本率的比較，辦理傳統避險成本的額外提存或沖抵；額外提存及沖抵比率為 25%。

（二）固定準備金：按淨曝險部位持續累積

固定準備金係按當月國外投資淨曝險部位乘以固定提存比率提存。國外投資淨曝險部位，是國外投資總額扣除外幣收付的非投資型人身保險商品負債、特定未避險且非透過損益按公允價值衡量的股票與基金、傳統避險本金及主管機關核准項目後

核心觀念

本題考查保險業為何需要高度監理，以及主管機關如何以資本適足性衡量保險業承擔風險、履行保險給付的能力。作答時可先說明保險業的經營特性，再依序說明資本適足率的定義、資本等級及未達標準時的監理措施。

以下以命題當年（民國 115 年）法規為準。《保險業資本適足性管理辦法》自民國 115 年 1 月 1 日施行新一代清償能力制度，資本適足的法定標準已由舊制的 200% 調整為 100%；因此，本題應採新制標準。

一、保險業受到高度監理的原因

1. 保險契約具有長期性與給付承諾 保險人通常先收取保險費，未來才依約給付保險金或賠款。尤其壽險契約期間長，事故發生及給付時間可能相隔多年；若保險人經營不善，影響的不只是當期交易，而是保戶長期的保障與財產權益。

2. 保險人掌握資訊與專業優勢 保險商品涉及精算、核保、準備金、資產負債管理等專業，消費者通常難以自行判斷商品風險及保險人的清償能力。主管機關須藉由監理與資訊揭露，減少資訊不對稱造成的保戶損害。

3. 保險事故與損失具有不確定性 災害、疾病、死亡及市場變動等風險，可能使理賠金額或資產價值大幅變化。保險業須持有足夠資本及準備，以吸收未預期損失，維持給付能力。

4. 保險業運用大量保戶資金，且與金融市場相互連結 保險業是重要機構投資人，其資產運用與負債管理若失衡，可能影響保戶權益及金融市場穩定。單一保險公司的財務危機也可能造成市場信心與金融秩序的連鎖影響。

5. 維持保險制度的公信力 保險制度建立在保戶相信保險人將來能依約理賠的基礎上。適當監理有助於維持業者財務健全與市場信賴，並在業者發生危機時及早介入。

二、保險業資本適足性的相關規定

（一）資本適足率的定義與公式

依《保險法》第 143 條之 4 及《保險業資本適足性管理辦法》，資本適足率是保險業自有資本相對於風險資本的比率：

自有資本代表可用以吸收損失的資本；風險資本則是依保險業承受的風險所計算的資本需求。資本適足率愈高，表示相對於所承擔的風險，業者可用來吸收損失的資本愈充足。

新制風險資本涵蓋保險風險、市場風險、信用風險、作業風險及其他風險。保險風險包括壽險風險、非壽險風險及巨災風險；市場風險則包括利率、利差、權益證券、不動產、匯率及資產集中度等風險。

（二）資本適足等級

民國 115 年新制依資本適足率及淨值比率劃分資本等級。淨值比率是保險業權益除以不含分離帳戶保險商品資產的資產總額。等級如下：

核心觀念

本題考查財產保險的損害填補原則，以及保險人代位求償的要件與功能。相關法源為《保險法》第 53 條；以下以命題當年（民國 115 年）法規為準。

損害填補原則是指財產保險的目的在填補被保險人因保險事故實際遭受的損失，使其回復至事故發生前的經濟狀態，而非藉保險事故獲利。因此，保險給付原則上不得超過實際損失，並受保險金額及契約約定的限制。

代位原則是指被保險人因承保事故對第三人有損害賠償請求權時，保險人於給付賠償金後，得在已賠償金額範圍內代位行使該請求權。《保險法》第 53 條並規定，第三人若為被保險人之家屬或受僱人，保險人原則上無代位請求權；損失由其故意造成者，不在此限。

解題方法

作答時先分別定義兩原則，再說明二者的因果關係：損害填補原則禁止被保險人因同一損失取得超過實際損害的利益；代位原則則在保險人先行理賠後，讓其向應負責任的第三人求償，避免被保險人同時領取保險金與第三人的全額賠償。

代位範圍受兩個上限拘束：保險人已給付的賠償金額，以及被保險人對第三人實際享有的損害賠償請求權。亦即：

核心觀念

保險業的核保與投資，分別作用於保險資金的「承保端」與「資產運用端」。核保決定哪些風險可以承保、以何種條件承保；投資則決定保費及責任準備金等資金如何配置。兩者都能透過風險定價與資金配置，引導個人及企業重視環境、社會與公司治理（ESG），進而促進社會永續發展。

題目重點在說明保險業如何發揮風險管理者與長期機構投資人的功能，而非只談保險商品或投資報酬。題目未要求特定法條，作答以保險經營原理與永續金融概念為主；涉及法規時，以命題當年（民國 115 年）法規為準。

解題方法

可依「核保如何影響被保險人及企業行為」與「投資如何影響資金流向」兩條主線作答，再補充兩者如何相互配合。每一部分均可從三個角度說明：辨識風險、提供誘因、促進長期韌性。

一、核保活動促進永續發展

1. 將永續風險納入風險評估

核保時，除評估被保險人的事故機率與損失程度，也可評估氣候變遷、污染、職業安全、人權、供應鏈管理及公司治理等風險。這些因素可能增加事故頻率、損害嚴重度或法律責任，影響保險人的預期損失與承保風險。

2. 以承保條件引導風險改善

保險業可依風險程度調整保費、承保範圍、自負額、除外責任及風險改善要求。對採取節能減碳、防災減損、職安措施及良好治理的企業，提供較合理的承保條件；對高風險行為則反映其風險成本，並要求改善。如此可促使企業將永續措施納入日常營運，而非只在發生損失後處理。

3. 提升社會韌性與災後復原能力

透過適當承保，保險業可協助家庭、企業及地方社區分散天災、事故與責任風險。災害發生後，理賠有助於修復財產、恢復營運及維持生計，降低損失對就業、供應鏈與社區的長期衝擊。核保亦可支持防災工程、風險改善及復原規劃，提升社會整體韌性。

二、投資活動促進永續發展

1. 將長期保險資金導向永續用途