111 身心障礙特考三等 經建行政 國際經濟學 考古題詳解

核心觀念

本題考的是「國際貿易造成產業利益重新分配時，政府的政策選擇與福利效果」，核心包括：

1. 貿易利益的分配

• 進口增加通常使國內消費者取得較低價格與較多商品，消費者剩餘增加。
• 面臨進口競爭的國內生產者因價格下降、產量減少而受損，生產者剩餘減少。
• 在小型開放經濟中，自由貿易通常使全國總剩餘增加，但利益與損失分配不均。

2. 政府干預的代價

• 關稅、進口配額與進口禁令會提高國內價格，保護受損產業。
• 但消費者須負擔較高價格，且生產與消費決策偏離比較利益，形成無謂損失。

3. 產業調整政策

• 政府也可維持進口，改以補助、轉業訓練、失業救濟、工資補貼等方式協助受損產業及其勞工。
• 此種方式兼顧貿易效率與分配正義，但須負擔財政成本，且政策設計不當容易造成依賴。

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解題方法

本題可從三個判斷標準分析：

1. 效率：政策是否保留自由貿易帶來的低價與資源配置效率。
2. 公平與分配：受損產業、勞工與消費者之間的利益如何重新分配。
3. 政府成本與長期誘因：政策是否造成財政負擔、保護依賴或產業缺乏競爭力。

因此，依序討論：

• 不干預：效率最高，但分配衝擊由產業與勞工自行承擔。
• 限制或禁止進口：保護效果最直接，但效率損失最大。
• 繼續進口並提供救濟：保留貿易利益，再透過政策處理分配問題。

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（一）繼續進口，不加以干預

1. 政策內容

政府接受國際市場競爭，不採取關稅、配額、禁運，也不對受損產業提供特別補助。國內價格大致由世界價格決定，產業依比較利益重新調整。

2. 優點

（1）維持自由貿易的效率

進口商品可用較低的國際價格供應國內市場，消費者能購買更多商品，且資源會流向具有比較利益的產業。

在小型開放經濟下，若世界價格為 $P_w$，自由貿易使國內價格接近 $P_w$。相較於限制貿易，總剩餘通常較高，不會產生額外的生產無效率與消費扭曲。

（2）消費者可享受低價與多樣化商品

進口競爭會抑制國內價格，並增加商品種類。消費者剩餘增加，尤其低所得家庭通常更能感受低價商品的利益。

（3）促進產業升級與資源重新配置

受進口衝擊的產業必須改善技術、降低成本、提高品質，無法適應者則退出市場。勞動力與資本可轉向生產力較高的部門，提升整體經濟效率。

（4）避免貿易報復與國際爭端

不採取保護貿易措施，可降低其他國家採取報復性關稅的誘因，也有助於維持穩定的國際貿易關係。

3. 缺點

（1）受損產業與勞工承受立即衝擊

進口增加會使國內產量下降，部分企業減產、歇業，勞工可能面臨失業、減薪或技能失效。

（2）調整成本集中且短期沉重

自由貿易的總體利益分散於多數消費者，損失卻集中於特定產業與地區。受影響勞工未必能立即轉業，且可能受到年齡、技能、地區及家庭因素限制。

（3）區域性失業與社會問題

若受損產業集中於特定地區，產業衰退會進一步影響地方商業、房價、稅收與公共服務，形成區域性經濟衰退。

（4）涉及戰略產業時，單純不干預可能有風險

若受損產業涉及國家安全、糧食安全、關鍵技術或重大公共利益，完全依賴進口可能增加供應中斷風險。此時政策評估不能只看一般市場效率。

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（二）限制進口或禁止進口

1. 政策內容

政府透過關稅、進口配額、進口許可、技術性限制等方式降低進口量；若採取進口禁令，則完全禁止特定商品進入國內市場。

2. 優點

（1）立即提高國內價格，保護國內生產者

限制進口會減少外國商品對國內市場的供給，使國內價格上升。國內生產者可提高產量與銷售價格，生產者剩餘增加。

（2）維持就業與產業生存

在短期內，進口限制可降低企業倒閉與裁員壓力，保留特定產業的生產能力及相關供應鏈。

（3）保護幼稚產業

若國內新興產業具有學習效果、規模經濟或技術外溢，適度且具期限的保護可使產業累積經驗，逐步建立國際競爭力。

（4）維護國家安全與重要公共利益

對國防、能源、糧食、醫療物資等關鍵產業，限制進口可降低對外依賴，維持最低程度的國內供應能力。

（5）大型國家可能改善貿易條件

若該國具有足以影響世界價格的市場力量，關稅可能壓低外國出口商的售價，改善本國貿易條件。此為特殊情況，不能直接推論一般小型經濟體採取關稅必然增加國民福利。

3. 缺點

（1）消費者負擔較高價格

進口限制降低市場供給，使商品價格上升。消費者須支付較高價格，購買數量下降，消費者剩餘減少。

（2）產生無謂損失

關稅或配額保護低效率的國內生產，並使部分原本值得購買的商品不再被消費，形成兩類主要無謂損失：

• 生產無效率：國內高成本生產取代外國低成本進口。
• 消費無效率：價格上升導致部分消費者退出市場。

若以關稅 $t$ 表示，國內價格由 $P_w$ 上升至 $P_w+t$，進口量減少。政府雖可取得關稅收入，但消費者損失通常大於生產者利益與政府收入的合計，因而產生三角形無謂損失。

（3）配額容易產生配額租

核心觀念

本題考查外匯部位的基本定義，以及出口商如何利用遠期外匯交易進行避險。

外匯部位係指企業或金融機構持有外幣資產、外幣負債及外幣承諾後，所形成的外幣匯率曝險。判斷重點如下：

• 長部位（long position，多頭部位）：外幣資產或外幣應收款大於外幣負債或外幣應付款，亦即持有外幣的淨部位為正。
• 短部位（short position，空頭部位）：外幣負債或外幣應付款大於外幣資產或外幣應收款，亦即持有外幣的淨部位為負。

以美元為例，可表示為：

$$\text{美元淨部位} = \text{美元資產與應收款} - \text{美元負債與應付款}$$

若美元淨部位大於零，即為美元長部位；若小於零，即為美元短部位。

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解題方法

一、判斷出口商的外匯部位

題目設定臺灣出口商目前沒有任何美元，但三個月後會收到一筆美元收入。

雖然出口商目前尚未實際持有美元現鈔或美元存款，但「三個月後的美元應收款」已經代表未來將取得美元，因此就匯率曝險而言，出口商具有美元長部位。

原因是：

$$\text{美元資產或應收款} > \text{美元負債或應付款}$$

故該出口商目前屬於：

$$\boxed{\text{美元長部位}}$$

更精確地說，這是由未來美元應收款所形成的預期長部位或外匯曝險。

二、分析美元長部位所面對的匯率風險

出口商三個月後收到美元，必須將美元兌換為新臺幣。其新臺幣收入可表示為：

$$\text{新臺幣收入} = \text{美元收入金額} \times \text{三個月後美元兌新臺幣匯率}$$

若三個月後美元相對新臺幣貶值，美元兌換所得的新臺幣金額就會減少。

例如，出口商三個月後可收到 $100,000$ 美元：

• 若匯率為 $1$ 美元 $= 32$ 元新臺幣，收入為：

$$100{,}000 \times 32 = 3{,}200{,}000$$

• 若美元貶值，匯率降為 $1$ 美元 $= 30$ 元新臺幣，收入為：

$$100{,}000 \times 30 = 3{,}000{,}000$$

核心觀念

本題考查：

1. 直接報價與間接報價的定義。
2. 外匯市場的兩地套利判斷。
3. 套利交易對兩地匯率供需及報價的影響。

匯率報價的判斷，必須先確認「報價地的本國貨幣」：

• 直接報價：以一單位外國貨幣表示需要多少本國貨幣。
• 間接報價：以一單位本國貨幣表示可以換得多少外國貨幣。

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（一）報價種類判斷

1. 紐約報價

紐約的本國貨幣為美元，外國貨幣為歐元。

題目報價為：

$$1\text{ 歐元}=1.4353\text{ 美元}$$

這是以一單位外國貨幣（歐元）表示本國貨幣（美元）數量，因此屬於直接報價。

其間接報價為：

$$1\text{ 美元}=\frac{1}{1.4353}\text{ 歐元} \approx 0.6967\text{ 歐元}$$

2. 法蘭克福報價

法蘭克福的本國貨幣為歐元，外國貨幣為美元。

題目報價為：

$$1\text{ 美元}=0.6821\text{ 歐元}$$

這是以一單位外國貨幣（美元）表示本國貨幣（歐元）數量，因此也是直接報價。

其間接報價為：

$$1\text{ 歐元}=\frac{1}{0.6821}\text{ 美元} \approx 1.4661\text{ 美元}$$

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（二）套利空間與套利利潤

解題方法

先將兩地報價統一成相同形式，即比較「1 歐元可以兌換多少美元」：

• 紐約：$1$ 歐元兌 $1.4353$ 美元。
• 法蘭克福：

$$1\text{ 歐元}=\frac{1}{0.6821}\text{ 美元} \approx 1.4661\text{ 美元}$$

因此，歐元在紐約較便宜，在法蘭克福較昂貴。套利方向為：

在紐約買進歐元，再到法蘭克福賣出歐元。

套利過程

假設先準備 $1.4353$ 美元：

1. 在紐約買進 $1$ 歐元：

$$1.4353\text{ 美元}\longrightarrow 1\text{ 歐元}$$

2. 將 $1$ 歐元在法蘭克福兌回美元：

$$1\text{ 歐元}\longrightarrow \frac{1}{0.6821}\text{ 美元} \approx 1.4661\text{ 美元}$$

3. 套利利潤：

$$1.4661-1.4353=0.0308\text{ 美元}$$

因此，每投入 $1.4353$ 美元，約可獲得：

$$0.0308\text{ 美元}$$

的無風險套利利潤。

以投入 $1$ 美元表示

若以 $1$ 美元開始：

1. 在紐約買入歐元：

核心觀念

本題考查開放經濟下的 Mundell-Fleming「IS-LM-BP」模型，重點包括：

1. BP 線的意義：表示國際收支平衡的所得 $Y$ 與利率 $i$ 組合。
2. 資本移動速度與 BP 線斜率的關係。
3. BP 線上方、下方所代表的國際收支狀況。
4. 浮動匯率制度下，國際收支失衡如何透過匯率變動自動調整。

在簡化模型中，國際收支可表示為：

$$BP=CA(Y)+KA(i-i^*)$$

其中：

• $CA$：經常帳，通常隨所得 $Y$ 增加而惡化；
• $KA$：資本帳，通常隨本國利率 $i$ 相對於國際利率 $i^*$ 上升而增加；
• $i^*$：世界利率。

國際收支平衡的條件為：

$$CA(Y)+KA(i-i^*)=0$$

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解題方法

先由 BP 線的構成分析其斜率，再利用圖形位置判斷國際收支順差或逆差，最後說明浮動匯率下的匯率調整機制。

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一、為何資本移動速度愈快，BP 線愈平坦？

1. BP 線通常為正斜率

當所得 $Y$ 上升時，進口增加，經常帳惡化，形成國際收支逆差。為了吸引資本流入，必須提高本國利率 $i$。

因此，在其他條件不變下：

$$Y\uparrow \Rightarrow CA\downarrow$$

必須透過：

$$i\uparrow \Rightarrow KA\uparrow$$

來抵銷經常帳逆差，所以 BP 線通常呈現正斜率。

2. 資本移動快速時，利率差異即可引起大量資本移動

若資本移動速度很快，投資人對利率差異非常敏感，只要本國利率稍微高於國際利率，即會有大量資本流入。因此，資本帳對利率差異的反應很大：

$$\frac{\partial KA}{\partial i}\text{ 很大}$$

當所得上升造成經常帳逆差時，只需利率小幅上升，即可吸引足夠資本流入以維持國際收支平衡。故在 $Y$－$i$ 圖形中，所得增加所需搭配的利率上升幅度較小，BP 線因而較平坦。

以斜率表示：

$$\frac{di}{dY}\bigg|_{BP} = -\frac{\partial CA/\partial Y} {\partial KA/\partial i}$$

因為：

• $\frac{\partial CA}{\partial Y}<0$；
• $\frac{\partial KA}{\partial i}>0$。

當資本移動速度加快時，$\frac{\partial KA}{\partial i}$ 變大，因此：

$$\frac{di}{dY}\bigg|_{BP}\downarrow$$

所以 BP 線變得愈平坦。

3. 極端情況

• 資本完全不能移動：資本帳不受利率影響，BP 線接近垂直線。
• 資本完全自由移動：本國利率不能長期偏離世界利率，BP 線接近水平線，位置約在：

$$i=i^*$$

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二、BP 線上方與下方的國際收支狀況

標準圖形以縱軸表示利率 $i$，橫軸表示所得 $Y$，BP 線呈正斜率。

1. BP 線上方：國際收支順差

BP 線上方表示，在相同所得 $Y$ 下，本國利率 $i$ 高於維持國際收支平衡所需的利率。

較高的本國利率會吸引資本流入，使資本帳改善，形成：

$$KA\text{ 增加}$$

因此，整體國際收支為順差：

$$BP>0$$

其經濟意義是：

• 資本大量流入；
• 外匯市場上對本國貨幣的需求增加；
• 浮動匯率制度下，本國貨幣有升值壓力。

2. BP 線下方：國際收支逆差

BP 線下方表示，在相同所得 $Y$ 下，本國利率低於維持國際收支平衡所需的利率。

資本流入不足，甚至發生資本外流，形成：

$$KA\text{ 減少}$$

因此，整體國際收支為逆差：

$$BP<0$$