112 原住民特考三等 經建行政 貨幣銀行學 考古題詳解

核心觀念

本題考查「預期通貨膨脹率下降」如何透過債券市場影響債券價格與名目利率。關鍵在於區分債券的需求與價格，以及債券價格與**到期殖利率（利率）**之間的反向關係。

債券價格與殖利率反向變動。以一年期、到期支付固定金額 $F$ 的債券為例：

其中 $P$ 為債券價格，$i$ 為名目利率（殖利率）。在到期支付金額固定時，債券價格上升，殖利率便下降。

解題方法

採用債券市場的供需分析。預期通膨率下降，表示貨幣未來的預期購買力提高，固定名目給付的債券因而更有吸引力，債券需求增加。在債券供給不變下，需求曲線右移，均衡債券價格上升。

再由價格與殖利率反向變動，可得均衡利率下降。以費雪關係式表示：

其中 $i$ 為名目利率、$r$ 為實質利率、$\pi^e$ 為預期通貨膨脹率。若實質利率及其他條件不變，預期通膨率下降會使名目利率下降。

圖形說明：債券市場

核心觀念

本題考查銀行的所有權與控制關係，以及銀行營業據點的組織方式。作答時要分清兩組不同分類：

• 「子銀行與合股銀行」看的是由誰出資、誰控制。
• 「單一銀行制與分支銀行制」看的是一家銀行可否設置分行。

本題屬制度比較題，無須計算；以命題當年（民國 112 年）相關制度概念為準。

解題方法

依各組比較項目，分別從「設立與所有權、控制權、組織特徵、優缺點」切入。第一組著重股權控制與共同投資；第二組著重法律上銀行機構與營業單位的關係。

（一）子銀行與合股銀行（15 分）

**說明：**子銀行的關鍵是「母銀行持股並取得控制權」；合股銀行的關鍵是「數家銀行共同投資」。兩者都不是母銀行單純設立分行：分行屬同一銀行法人內的營業單位，子銀行及合股銀行則各自具有獨立銀行的法人地位。

核心觀念

本題考查中央銀行的存款準備率政策：法定準備率如何影響銀行可運用資金、信用創造與貨幣供給，以及各國降低或取消準備率管制的制度考量。

存款準備率是銀行依法須提存的準備金，占特定存款負債的比率：

準備金包括銀行存放於中央銀行的準備，以及依法得列入準備的庫存現金。各國適用的存款項目、提存方式及比率規定不同。

（一）存款準備率政策及提高法定準備率的影響

存款準備率政策的意義

存款準備率政策是中央銀行調整銀行應提存準備金比率，藉此影響銀行可貸放資金、信用創造及貨幣供給的政策工具。提高法定準備率會使銀行須保留較多準備金；降低法定準備率則可釋出準備，增加銀行資金運用空間。

在簡化的貨幣乘數模型中，若假設民眾不持有通貨、銀行不持有超額準備，貨幣乘數為：

其中 $r$ 為法定準備率。準備率愈高，貨幣乘數愈低；準備率愈低，貨幣乘數愈高。若考慮通貨持有及超額準備，乘數也會受到通貨存款比率與超額準備比率影響。

提高法定準備率的可能影響

1. 降低銀行可貸放資金與信用創造能力 存款增加時，銀行須提存更多準備金，可用於放款或投資的資金因而減少。銀行若無法取得其他資金補足，可能縮減放款。

2. 抑制貨幣供給與總需求 放款縮減會降低存款創造與貨幣乘數，使貨幣供給成長趨緩。借款與支出因而可能減少，產出及物價上漲壓力受到抑制。

3. 推升市場利率或放款條件趨緊 銀行可貸資金減少時，資金供給趨緊，市場利率可能上升；銀行也可能提高貸款利率、加強授信條件，進一步抑制投資與消費。

4. 增加銀行資金成本，影響獲利與資產配置 準備金通常報酬較低或不具報酬。準備率提高會使較多資金無法投入收益較高的放款或投資，增加銀行機會成本，並可能壓縮利差與獲利。

5. 產生銀行間差異及調整衝擊 存款結構、流動性與資金來源不同的銀行，受政策影響程度不一。比率若大幅調升，銀行需迅速調整資產負債，短期內可能造成放款收縮或資金市場波動。

核心觀念

本題考查總合需求減少時，短期與長期總體經濟的調整。投資支出是總合需求的一部分，總合需求可表示為：

經濟不景氣使廠商對未來銷售與獲利的預期下降，投資支出 $I$ 減少，因而使總合需求曲線左移。分析時須區分短期與長期：短期價格僵固，產出會隨需求變動；長期價格與工資逐步調整，產出回到充分就業水準。

解題方法與圖形分析

以「總合需求—總合供給模型（AD–AS）」分析。縱軸為物價水準 $P$，橫軸為實質產出 $Y$；短期總合供給曲線 $SRAS$ 向右上方傾斜，長期總合供給曲線 $LRAS$ 垂直於潛在產出 $Y^*$。

物價水準 P
 │ SRAS
P₀ │ ／ ●E₀
 │ ／ ╲ AD₀
P₁ │ ／ ●E₁ ╲
 │ ／ ╲ AD₁
 │ │
 └──────────────┼────── 實質產出 Y
 Y₁ Y₀ Y*

投資減少使總合需求由 $AD_0$ 左移至 $AD_1$。短期均衡由 $E_0$ 移至 $E_1$：