113 高普考普通考試 經建行政 貨幣銀行學概要 考古題詳解

核心觀念

超額準備是銀行持有的準備金超過法定準備的部分，包含庫存現金及存放於中央銀行的準備金。銀行持有超額準備，可以因應存款提領、支付結算等資金需求；但準備金的收益通常低於放款及其他金融資產，因此銀行也會衡量持有超額準備的成本。

若以 $ER$ 表示超額準備、$D$ 表示存款，超額準備比率可寫為：

本題重點在於分析哪些因素會影響銀行選擇的 $ER$ 或 $e$，以及影響方向。

解題方法

可從銀行的資金管理取捨切入：超額準備持有成本愈低、流動性需求愈高，銀行愈願意持有超額準備；反之，持有成本愈高，銀行愈傾向將資金投入放款或其他收益較高的資產。

一、替代資產的市場利率

銀行持有超額準備，等於放棄將資金投入放款、債券或其他資產的收益。市場利率愈高，持有準備金的機會成本愈大，銀行通常會降低超額準備；市場利率愈低，機會成本下降，銀行較願意持有超額準備。

二、超額準備的付息水準

若中央銀行對準備金支付利息，銀行就能從準備金取得收益。準備金付息水準愈高，持有超額準備的相對成本愈低，銀行通常會增加持有；付息水準愈低，銀行則較有誘因將資金轉作其他用途。

分析時應比較準備金利率與替代資產的收益，而非只看準備金是否付息。

核心觀念

銀行面臨流動性需求，主要是存款人提款、客戶動用授信，或其他到期付款造成現金流出。銀行須及時取得可支付的資金，方法可分為兩類：

• 資產管理：運用或變現既有資產取得現金。
• 負債管理：增加借款或其他負債籌措資金。

選擇方法時，須權衡籌資成本、資產收益損失、信用風險與市場狀況。

解題方法

題目要求列出五種方法並說明各自成本。作答時可從銀行資產負債表兩側切入，列出常見的流動性來源，再交代每種方法的代價。以下列出五種具代表性的方法，涵蓋資產管理與負債管理。

五種方法及其成本

1. 持有現金與準備金 預先保留現金或可立即動用的準備金，存款人提款或付款需求發生時即可支付。 成本：現金與準備金的收益通常低於放款及其他投資資產，因此會產生放棄較高收益的機會成本；持有過多也會壓低銀行獲利。

2. 出售流動性資產 出售公債等容易變現的資產，將其轉成現金。 **成本：**出售價格可能低於帳面價值或預期價格，產生資本損失；若急售，還可能因市場流動性不足而須折價出售。此外，出售後會減少可供未來調度的流動資產。

核心觀念

本題考查貨幣需求函數中，利率變動對貨幣需求的影響，以及此一敏感程度如何改變貨幣政策的傳導效果。貨幣需求的利率彈性通常以貨幣需求量對利率的變動反應衡量：

在一般情況下，利率是持有貨幣的機會成本，因此利率上升會使貨幣需求下降，貨幣需求的利率彈性為負。討論政策效果時，常著重其絕對值：絕對值越大，代表貨幣需求對利率越敏感。

以凱因斯貨幣需求函數為例：

其中 $Y$ 為所得，$i$ 為利率。利率下降會降低持有貨幣的機會成本，民眾因而願意持有較多貨幣。

解題方法

採用「貨幣供給變動 → 利率變動 → 投資與總需求變動」的傳導鏈，分別分析利率彈性高、低時政策效果的差異。

貨幣市場均衡條件為：

在物價與所得給定時，貨幣供給增加會使均衡利率下降；利率下降再刺激投資與利率敏感型支出，進而影響總需求與所得。貨幣需求對利率的彈性，決定增加的貨幣供給有多少會反映在利率變動上。

貨幣需求利率彈性與貨幣政策的關係

一、貨幣需求利率彈性較低

貨幣需求對利率變化不敏感。貨幣供給增加時，民眾不會因利率稍降就大幅增加貨幣持有，因此市場需要較明顯的利率下降，才能吸收新增的貨幣供給。

核心觀念

本題考「貨幣供給的決定」，重點在於公眾如何選擇持有現金或存款，以及銀行如何運用存款發放貸款。以簡化的貨幣乘數模型表示：

其中，$M$ 為貨幣供給量、$B$ 為貨幣基數、$c=C/D$ 為現金存款比率、$r$ 為法定準備率、$e$ 為超額準備率；$C$ 為公眾持有的通貨，$D$ 為銀行存款。

在貨幣基數及其他條件不變時，公眾提高現金存款比率 $c$，會降低貨幣乘數；銀行提高超額準備比率 $e$，也會降低貨幣乘數。因此，分析題目中的三種現象，須從它們如何改變公眾的現金與存款選擇切入。

解題方法

逐一判斷各現象對公眾「持有現金」及「持有銀行存款」的影響，再推論現金存款比率、銀行存款與貨幣乘數的變化。若貨幣基數與其他因素不變，現金存款比率上升代表貨幣乘數下降，貨幣供給量因而減少；反之則增加。

各現象的影響

一、金融恐慌：貨幣供給量減少

金融恐慌時，公眾擔心銀行倒閉或存款無法提領，會將存款提領為現金，增加現金持有、減少銀行存款，使現金存款比率 $c$ 上升。