107 高普考高考二級 金融保險 貨幣銀行學研究 考古題詳解

核心觀念

1. 呆帳損失與資本沖銷：銀行發生放款無法收回的違約損失時，應由自有資本（淨值）承擔，資本隨之減少。
2. 資產變動與現金收回：抵押品拍賣所得之現金，會轉入流動性資產（存款準備金或庫存現金），並自原放款餘額中扣除。
3. 資本適足率（Capital Adequacy Ratio, CAR）： $\text{資本適足率} = \frac{\text{自有資本}}{\text{風險加權資產 (RWA)}} \times 100\%$ 其中，風險加權資產為各項資產金額乘以其相對應的風險權數之加總。

解題方法

步驟一：計算呆帳損失金額與資本變動

• 信用放款損失：餘額 10 億元全數無法收回，損失為 10 億元。
• 抵押放款損失：餘額 26 億元，拍賣抵押品收回現金 11 億元，實質損失為： $26 - 11 = 15 \text{ 億元}$
• 總損失金額： $\text{總損失} = 10 + 15 = 25 \text{ 億元}$
• 沖銷損失後之新資本額： $\text{新資本} = 250 - 25 = 225 \text{ 億元}$

步驟二：計算各項資產餘額及風險加權資產（RWA）

1. 存款準備金（風險權數 $0\%$）：原 140 億元加上拍賣抵押品收回之現金 11 億元，增為： $140 + 11 = 151 \text{ 億元} \implies 151 \times 0\% = 0 \text{ 億元}$
2. 對政府放款（風險權數 $0\%$）： $10 \times 0\% = 0 \text{ 億元}$
3. 證券投資（風險權數 $100\%$）： $1,200 \times 100\% = 1,200 \text{ 億元}$
4. 對企業及個人信用放款（風險權數 $100\%$）：沖銷 10 億元後，餘額為： $700 - 10 = 690 \text{ 億元} \implies 690 \times 100\% = 690 \text{ 億元}$
5. 對企業及個人抵押放款（風險權數 $50\%$）：扣除 A 企業 26 億元放款後，餘額為： $800 - 26 = 774 \text{ 億元} \implies 774 \times 50\% = 387 \text{ 億元}$

• 風險加權資產總額（RWA）： $\text{RWA} = 0 + 0 + 1,200 + 690 + 387 = 2,277 \text{ 億元}$

步驟三：計算資本適足率 $\text{資本適足率} = \frac{225}{2,277} \approx 9.8814\% \approx 9.88\%$

【答案】 甲銀行的資本適足率為 $9.88\%$。

（二）改善資本適足率之應變措施

核心觀念

以命題當年（民國 107 年）《銀行法》及相關法規為準，銀行若資本適足率低於法定標準（本題設定為 $10\%$），改善途徑可由增加分子（擴充合格資本）​或縮減分母（降低風險加權資產）​著手： $\frac{\text{資本}}{\text{RWA}} \ge 10\% \implies \text{資本} \ge 10\% \times \text{RWA} \quad \text{或} \quad \text{RWA} \le \frac{\text{資本}}{10\%}$

解題方法

甲銀行當前資本為 225 億元，RWA 為 2,277 億元，資本適足率為 $9.88\%$。為達到監理機關要求的 $10\%$，提出以下二個具體方案：

• 方案一：辦理現金增資（增加分子）

• 假設甲銀行辦理現金增資 $\Delta E$ 億元，增資所得資金全數存入央行準備金或以現金形式保留（風險權數為 $0\%$，不增加 RWA）： $\frac{225 + \Delta E}{2,277} \ge 10\% \implies 225 + \Delta E \ge 227.7 \implies \Delta E \ge 2.7 \text{ 億元}$

• 具體措施：甲銀行辦理現金增資至少 2.70 億元，使自有資本提高至 227.70 億元以上，資本適足率即可達到 $10.00\%$。

• 方案二：調整資產結構，縮減高風險權數資產（減少分母）

• 若資本維持 225 億元不變，滿足 $10\%$ 之目標 RWA 上限為： $\text{目標 RWA} \le \frac{225}{10\%} = 2,250 \text{ 億元}$

• 需減少之風險加權資產額度為： $\Delta \text{RWA} \ge 2,277 - 2,250 = 27 \text{ 億元}$

• 甲銀行可收回或出售風險權數為 $100\%$ 的信用放款（或證券投資），並將收回資金轉存為風險權數 $0\%$ 之存款準備金或轉投資公債。每轉換 1 億元，RWA 即可淨減少 1 億元。

• 具體措施：甲銀行收回（或於次級市場出售）風險權數為 $100\%$ 的信用放款至少 27.00 億元並轉存為存款準備金，使信用放款餘額降至 663.00 億元以下，RWA 降至 2,250.00 億元，資本適足率即可達到 $10.00\%$。（若選擇縮減風險權數 $50\%$ 的抵押放款，則需收回至少 $27 \div 50\% = 54.00$ 億元）。

【答案】

1. 方案一（增資）：辦理現金增資至少 2.70 億元（且資金存放於零風險權數資產），使資本增至 227.70 億元。
2. 方案二（減損風險資產）：緊縮或收回風險權數為 $100\%$ 的信用放款至少 27.00 億元轉為準備金，使 RWA 降至 2,250.00 億元。

核心觀念

本題測驗「金融科技（FinTech）對金融體系之影響與金融監理革新」，為貨幣銀行學與金融監理領域之重要整合題型。涉及的核心理論與制度包含：

1. 金融科技定義與金融中介理論：依金融穩定委員會（Financial Stability Board, FSB）定義，金融科技係指科技帶動的金融創新，能產生新的商業模式、應用、流程或產品，進而改變金融市場、金融機構及金融服務的提供方式。其經濟學本質在於運用大數據、人工智慧、區塊鏈與雲端運算，降低金融中介過程中的「資訊不對稱」（Information Asymmetry）與「交易成本」（Transaction Costs）。
2. 市場競爭與顛覆性創新：科技業者（TechFin）跨界進入支付、借貸、理財等領域，打破傳統金融業之特許護城河，重塑「範疇經濟」（Economies of Scope）與「網路外部性」（Network Externalities）。
3. 金融監理哲學與法制架構：金融監理的核心目標在於維護金融穩定、防範系統性風險（Systemic Risk）及落實消費者保護。監理機關面臨「鼓勵創新」與「風險防範」之權衡，催生「監理沙盒」（Regulatory Sandbox）機制（以命題當年民國 107 年 1 月 31 日制定公布、同年 4 月 30 日施行之《金融科技發展與創新實驗條例》為核心代表）。

解題方法

本題配分 22 分（第（一）小題 16 分、第（二）小題 6 分），採「體系化申論答題法」展開：

• 第（一）小題（機會與挑戰，16 分）： 題目明確要求「以實例說明」，切忌通篇抽象論述。應將「機會」與「挑戰」分立大標，各提煉 2 至 3 個核心面向，並在各點中直接置入金融實務案例（如：純網銀、智能理財、行動支付、P2P 借貸、API 開放架構等），彰顯理論與實務對接能力。
• 第（二）小題（監理議題，6 分）： 自主管機關之宏觀與微觀審慎監理視角切入，精準列出 3 大關鍵監理挑戰（消費者保護與資安、監理套利與非銀行金融中介、監理沙盒機制與監理科技量能），切中要害，行文精煉。

選項分析

本題為公職高等考試二級之「申論申述題」，非選擇題，故無個別選項之是非判斷。申論題獲取高分之關鍵，在於答題架構具層次感、論點周延，且切實回應題幹「以實例說明」之核心要求。

解題技巧與常見陷阱

1. 務必緊扣「實例」：考生最常犯的錯誤是寫滿科技術語（如「AI 會改變風控」）卻無具體金融業務載體。作答時應落實「概念＋實例＋影響效果」之三段式結構。
2. 兼顧正反面向：機會不可只寫「賺錢」，挑戰不可只寫「賠錢」；應從「成本結構、普惠金融、營運風險、競爭版圖、資訊安全」等專業構面切入。
3. 法規時空背景掌握：題目背景為民國 107 年，該年正是台灣通過《金融科技發展與創新實驗條例》並研議開放「純網路銀行」（Internet-Only Bank）之里程碑年份。於監理議題中點出命題當年之立法實務，能顯著提升專業度。

【答案】

（一）金融科技發展帶給金融業的機會與挑戰（以實例說明）

隨著數位科技演進與法令放寬，金融科技對傳統金融機構帶來重構營運模式之「機會」，亦帶來衝擊既有獲利與營運風險之「挑戰」：

1. 金融業面臨之三大機會

• 擴大金融普惠與客群滲透（降低徵信與獲客成本）：
• 分析：傳統銀行受限於實體分行及人力成本，難以服務無擔保品或信用紀錄不足的「信用小白」（Thin-file clients）。金融科技透過大數據演算、機器學習與替代性數據（如電商交易、電信繳費紀錄），使銀行能以極低邊際成本評估微型信用風險。
• 實例：傳統商業銀行開辦數位存款帳戶（如台新 Richart），以 App 提供年輕世代零存整付、微型信用貸款與外幣換匯，成功吸納過去難以觸及之青年新世代客群。
• 流程自動化與成本優化（提升中後台營運效率）：

核心觀念

本題評量貨幣政策傳導架構中的「操作目標（Operating Targets）」理論與準備金市場均衡分析，核心包含以下觀念與架構：

1. 貨幣政策傳導之階層架構： $\text{政策工具（Tools）} \xrightarrow{\quad} \text{操作目標（Operating Targets）} \xrightarrow{\quad} \text{中間目標（Intermediate Targets）} \xrightarrow{\quad} \text{最終目標（Ultimate Goals）}$

• 政策工具：公開市場操作、重貼現率政策、法定準備率調整。
• 操作目標：中央銀行能藉由工具直接且即時影響的金融變數，分為「價」（金融同業拆款利率 $i_{ff}$）與「量」（準備金總額 $TR$、準備貨幣 $MB$、非借入準備 $NBR$）。
• 中間目標：貨幣總計數（如 $M2$）、長期市場利率。
• 最終目標：物價穩定、經濟成長、充分就業、健全金融。

2. 銀行準備金市場供需模型（Market for Reserves）：

• 準備金需求（$R^d$）：由法定準備（$RR$）與超額準備（$ER$）構成。拆款利率 $i$ 為持有超額準備的機會成本；當 $i$ 上升，銀行持有的超額準備減少，故準備金需求線向右下方傾斜： $R^d = RR + ER(i), \quad \frac{\partial R^d}{\partial i} < 0$
• 準備金供給（$R^s$）：由非借入準備（$NBR$，央行透過公開市場操作提供）與借入準備（$BR$，向央行貼現窗口借入）構成： $R^s = NBR + BR$ 在拆款利率低於重貼現率（$i < i_d$）時，銀行無向央行貼現融通之誘因（$BR = 0$），供給線為垂直於 $NBR$ 的垂直線。

3. 市場決定原理與自由度限制： 準備金市場的價格（利率）與數量（準備金）經由市場供需曲線相交決定。在準備金需求曲線存在隨機衝擊（非央行能完全預測）的前提下，央行面對一條向下傾斜的需求軌跡，只能挑選線上的一個維度進行控制，無法在固定需求曲線或浮動需求下同時鎖定自訂的價與量。

4. 操作目標選取標準： 依據貨幣經濟學傳統理論（可測性、可控性、關聯性）與 Poole（1970）隨機衝擊模型分析。

解題方法

子題一：央行無法同時將金融同業拆款利率與銀行準備金作為操作目標

1. 衝突產生的根源：隨機干擾使需求曲線不穩定

商業銀行的放款需求、存款變動、流動性偏好以及清算結算過程中的季節性與隨機因素，會導致準備金需求曲線不斷發生不可預測的左右平行移動（如由 $R_1^d$ 移動至 $R_2^d$）。

2. 圖形分析與推導

在準備金市場圖中，縱軸為金融同業拆款利率 $i$，橫軸為準備金數量 $R$。 假設初始均衡點為 $E_1(R^*, i^*)$，此時需求線為 $R_1^d$，垂直供給線為 $R_1^s = NBR^*$。

 同業拆款利率 (i)
 ^
 | R_1^s (量目標: 固定 R*)
 | |
 i_2 |---------------+------- E_2 (利率被迫上升)
 | |
 i* |...............E_1.....|................ (價目標: 固定 i*)
 | | :
 | | : R_2^d (需求擴張)
 | | :
 | | : R_1^d
 +---------------+-------+----------------->
 0 R* R_2 準備金數量 (R)

• 情況 A：央行釘住「銀行準備金數量」（Quantity Target, $R = R^*$）

1. 央行將非借入準備設定在目標水準 $NBR^*$，供給線為垂直線 $R_1^s$。
2. 當經濟體系產生流動性衝擊，準備金需求由 $R_1^d$ 增加至 $R_2^d$。
3. 若央行堅持維持準備金總量不變（不進行公開市場買賣），均衡點沿著供給線移動至 $E_2(R^*, i_2)$。
4. 結果：拆款利率被迫自 $i^*$ 劇烈上升至 $i_2$。央行保住了「量」，但失去了對「價」（拆款利率）的控制。

• 情況 B：央行釘住「同業拆款利率」（Interest Rate Target, $i = i^*$）

1. 央行設定拆款利率目標為 $i^*$。
2. 當準備金需求由 $R_1^d$ 增加至 $R_2^d$ 時，市場利率面臨上升壓力。
3. 為將利率壓回 $i^*$，央行必須被動進行公開市場買進（Open Market Purchase），對市場釋出流動性，使非借入準備供給線由 $R_1^s$ 向右移至通過 $(R_2, i^*)$ 的新供給線。
4. 結果：新的均衡點落在 $(R_2, i^*)$。央行保住了「價」，但準備金總量必須被動增減（自 $R^*$ 擴張至 $R_2$），失去了對「量」的獨立控制權。

核心觀念

本題的核心在於封閉與開放總體經濟體系下，擴張性財政政策之傳導機制與政策搭配（Policy Mix）：

1. IS-LM 模型：

• 財政擴張（減稅 $\Delta T < 0$、增支 $\Delta G > 0$）使自主性支出增加，導致商品市場均衡之 $IS$ 曲線向右移動。
• 貨幣市場均衡式：$\frac{M}{P} = L(Y, i)$，產出增加誘發交易性貨幣需求上升，帶動名目與實質利率上升。

2. 總合供需（AD-AS）模型：

• 由 $IS-LM$ 模型導出之總合需求（$AD$）曲線向右移動。
• 短期總合供給（$SRAS$）曲線因名目工資僵固或價格調整黏性而呈正斜率：$P = P^e + \lambda (Y - Y_n)$。
• 產出增加推動經濟成長率上升，並依奧肯法則（Okun's Law）​降低失業率；需求拉動使物價水準與通膨率上升。

3. 政府財政與國際資本移動：

• 預算赤字公式：$Deficit = G - T$。
• 開放經濟之利率平價條件（Interest Parity）：國內外利差擴大引發國際金融資本跨國流動。

4. 貨幣政策反向沖銷（Countercyclical Policy）：

• 面對需求拉動型通膨，央行基於物價穩定目標，須採緊縮性貨幣政策（升息）以抑制過熱的總合需求。

解題方法

1. 第（一）小題切入架構：

• 第一步（商品與貨幣市場）：利用 $IS-LM$ 圖形，分析 $\Delta G > 0$ 與 $\Delta T < 0$ 對 $IS$ 曲線之推移，推導利率 $r$ 與產出 $Y$ 之短期變動。
• 第二步（總合供需分析）：將 $IS$ 右移連結至 $AD$ 曲線右移，結合正斜率之 $SRAS$ 曲線，推導物價水準 $P$（通膨率 $\pi$）與實質產出 $Y$（經濟成長率 $g$）之變動，再透過勞動市場派生需求與奧肯法則說明失業率 $u$ 之走勢。
• 第三步（政府債務與資本移動）：以財政收支恆等式推論公債規模；以國際利差與資產選擇理論說明外資動向。

2. 第（二）小題切入架構：

• 將第（一）小題之結果（$AD$ 右移導致物價上漲）作為衝擊起點。
• 聯準會（Fed）以維持物價穩定為單一/主要目標時，必須消除擴張性財政政策帶來的正向產出缺口（Positive Output Gap），故須提高政策利率（升息），使 $AD$ 曲線左移回穩物價。

選項分析

本題為高考二級之申論題，非選擇題，故無個別選項分析。各子題之完整推導步驟與申論詳解如下：

（一）短期變動方向分析

1. IS-LM 模型分析

商品市場均衡式為： $Y = C(Y - T) + I(r) + G + NX$ 當美國政府大幅調降企業與個人所得稅（$\Delta T < 0$）並擴大基礎建設支出（$\Delta G > 0$）：

• 自主性支出激增，在任一給定利率下，商品市場之均衡產出增加，帶動 $IS$ 曲線由 $IS_0$ 向右上方平行移動至 $IS_1$。
• 貨幣市場均衡式為： $\frac{M}{P} = L(Y, r)$ 在短期物價 $P$ 尚未充分調整與名目貨幣供給 $M$ 不變下，產出 $Y$ 增加使交易與預防動機之貨幣需求上升。為使貨幣市場重回均衡，市場實質利率 $r$ 必然上升（產生部分排擠效果，Crowding-out Effect）。
• 小結：產出 $Y$ 上升、利率 $r$ 上升。

 r ^ LM0
 | /
 | / 
 r1 |------------* (E1)
 | / : 
 r0 |----* (E0)/ : 
 | : / : IS1
 | : / /
 | : / / IS0
 +----+-----+------> Y
 Y0 Y1

2. AD-AS 模型分析

• 總合需求（AD）：由 $IS-LM$ 體系可知，在同一物價水準下，財政擴張使實質產出需求增加，促使 $AD$ 曲線由 $AD_0$ 向右移動至 $AD_1$。
• 短期總合供給（SRAS）：短期內因勞動契約僵固或資訊不對稱，$SRAS$ 曲線呈現正斜率。
• 均衡變動：$AD_1$ 與 $SRAS_0$ 相交於新均衡點，經濟體呈現短期景氣繁榮：

1. 實質產出（$Y$）增加：經濟擴張，帶動經濟成長率上升。
2. 物價水準（$P$）上揚：總需求增加推升價格，帶動通膨率上升。
3. 失業率（$u$）下降：依據奧肯法則（$\Delta u = -\beta(g - g_n)$），產出高於自然產出水準引發廠商增聘勞工，使失業率下降。