111 經濟部聯招(台電、中油、台水、台糖)新進職員 財會 國營事業聯招 (中級會計學、財務管理)B 考古題詳解

本題為民國 111 年經濟部新進職員甄試（國營事業聯招）財會類科《中級會計學》之經典綜合大題，深入考驗考生對非貨幣性資產交換、會計估計變動與折舊方法轉換、資產減損以及**不動產轉列投資性不動產（公允價值模式）**等核心主題的整合應用能力。

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核心觀念

1. 非貨幣性資產交換（IAS 16）：

• 具有商業實質時，換入資產之入帳金額優先以換出資產之公允價值加計支付之現金（或扣除收到之現金）衡量；除非換入資產之公允價值更為明顯，否則均以此為準。

2. 年數合計法與會計估計變動（IAS 8 / IAS 16）：

• 年數合計法（SYD）採遞減遞減率計算折舊，若資產於年中取得，後續各年度之折舊費用需按月份比例跨跨年計算。
• 折舊方法及耐用年限之變更屬於會計估計變動，採用推延適用法（Prospective application），由變動當期起按新估計基礎處理，無須重算前期。

3. 資產減損與後續折舊（IAS 36）：

• 認列減損損失後，資產之帳面金額減少，後續各期之折舊費用應以減損後之新帳面金額扣除預估殘值，於剩餘耐用年限內重新分攤。

4. 自用不動產轉列投資性不動產（IAS 40 / IAS 16）：

• 當自用不動產（PPE）用途變更為投資性不動產且採用公允價值模式衡量時，轉換日應先補提當期折舊至變更日，並比照 IAS 16「重估價模型」處理帳面金額與公允價值之差額：
• 若公允價值高於帳面金額（產生增值），其增值額在未認列減損情況下應有之帳面金額與實際帳面金額之差額範圍內，優先認列為損益（減損迴轉利益）；剩餘增值部分則認列為其他綜合損益（不動產重估增值）。

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解題方法與推導過程

(一) 交換日時換入資產之入帳金額計算

本交換具商業實質，且雙方資產之公允價值均明確估定：

1. 健康公司換入「土地」之入帳金額：

• 健康公司換出房屋建築（公允價值 $1,200,000,000），並支付現金 $200,000,000。
• 換入土地之入帳金額＝換出資產公允價值＋支付現金 $\text{入帳金額} = \$1,200,000,000 + \$200,000,000 = \$1,400,000,000$ （亦等於土地本身之公允價值 $1,400,000,000）

2. 平安公司換入「房屋建築」之入帳金額：

• 平安公司換出土地（公允價值 $1,400,000,000），並收到現金 $200,000,000。
• 換入房屋建築之入帳金額＝換出資產公允價值－收到現金 $\text{入帳金額} = \$1,400,000,000 - \$200,000,000 = \$1,200,000,000$ （亦等於房屋建築本身之公允價值 $1,200,000,000）

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(二) 平安公司 110 及 111 年度折舊費用計算

• 取得日期：110 年 9 月 30 日
• 原始成本＝$1,200,000,000
• 預估殘值＝$20,000,000
• 應折舊總額＝$$1,200,000,000 -$$$20,000,000 =$$1,180,000,000
• 耐用年限 $N = 20$ 年，年數合計數＝$\frac{20 \times (20 + 1)}{2} = 210$

1. 110 年度折舊費用（110/10/1 ~ 110/12/31，共 3 個月）：

• 屬第 1 個折舊年度（分攤率 $\frac{20}{210}$）之 $\frac{3}{12}$： $\text{110 年折舊費用} = \$1,180,000,000 \times \frac{20}{210} \times \frac{3}{12} = \frac{\$1,180,000,000}{42} \approx \$28,095,238$

2. 111 年度折舊費用（111/1/1 ~ 111/12/31，共 12 個月）：

• 包含「第 1 折舊年度剩餘 9 個月」與「第 2 折舊年度前 3 個月」：
• 第 1 折舊年度剩餘 9 個月折舊＝$$1,180,000,000 \times \frac{20}{210} \times \frac{9}{12} =$$84,285,714.29
• 第 2 折舊年度前 3 個月折舊＝$$1,180,000,000 \times \frac{19}{210} \times \frac{3}{12} =$$26,690,476.19
• 111 年度折舊費用合計： $\text{111 年折舊費用} = \$84,285,714.29 + \$26,690,476.19 = \$110,976,190.48 \approx \$110,976,190$

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(三) 113 年 8 月 1 日相關分錄與推導步驟

步驟 1：計算 112 年 1 月 1 日之帳面金額與 112 年折舊費用

• 截至 111 年 12 月 31 日止累計折舊＝$$28,095,238 +$$$110,976,190 =$$139,071,428
• 112 年 1 月 1 日帳面金額＝$$1,200,000,000 -$$$139,071,428 =$$1,060,928,572
• 112 年起改採直線法（剩餘年限 19 年，殘值 $20,000,000），屬會計估計變動： $\text{112 年折舊費用} = \frac{\$1,060,928,572 - \$20,000,000}{19} = \frac{\$1,040,928,572}{19} \approx \$54,785,714$

步驟 2：計算 112 年 12 月 31 日減損後之帳面金額

• 減損前帳面金額＝$$1,060,928,572 -$$$54,785,714 =$$1,006,142,858
• 認列減損損失 $200,000,000 後之帳面金額： $\text{112/12/31 減損後帳面金額} = \$1,006,142,858 - \$200,000,000 = \$806,142,858$

核心觀念

本題為 IFRS 16「租賃」 之典型經典考題，涵蓋承租人與出租人之完整會計處理，以命題當年（民國 111 年）適用之 IFRS 16 國際財務報導準則為準：

1. 合約對價之分派與租賃組分辨認（承租人）：

• 合約包含多項租賃組分（房屋建築、辦公設備）與非租賃服務組分（維修及清潔）時，承租人應依據各組分之「單獨價格」（Stand-alone Price）相對比例，將總合約對價分派至各組分。
• 隱含利率無法輕易知悉時，承租人應採用「增額借款利率」（Incremental Borrowing Rate）計算租賃負債現值。
• 期初付款（Annuity Due）之現值計算：第 1 期期初支付不打折，剩餘期數採年金現值折現。

2. 租賃修改之會計處理（承租人）：

• 租約修改未增加標的資產使用權範圍（如僅延長租期），不視為獨立租賃。
• 承租人應於修改生效日，以「修改日之增額借款利率」與「修改後之剩餘租賃給付」重新衡量租賃負債，並將租賃負債之變動金額全數調整「使用權資產」帳面金額。

3. 融資租賃修改之會計處理（出租人）：

• 出租人之融資租賃修改若未增加使用權範圍，且修改後仍維持融資租賃分類者，依 IFRS 9 金融工具修改規定處理。
• 出租人應以「原始租賃隱含利率」將修改後之合約現金流量（含修改後之租金與期末未保證殘值）折現，重新計算「租賃淨投資」（Net Investment in Lease），重算後金額與原帳面金額之差額，認列為「租賃修改損益」（Modification Gain/Loss）。

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解題方法與步驟推導

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題目第 (一) 部分：歡喜公司（承租人）111 年度相關分錄

Step 1：合約對價分派至各組分

各組分單獨價格合計： $\$1,250,000 + \$550,000 + \$200,000 = \$2,000,000$

每年總給付金額 $1,800,000，按單獨價格比例分派：

• 房屋建築（租賃組分）： $\$1,800,000 \times \frac{\$1,250,000}{\$2,000,000} = \$1,125,000$
• 辦公設備（租賃組分）： $\$1,800,000 \times \frac{\$550,000}{\$2,000,000} = \$495,000$
• 租賃給付合計（每年）： $\$1,125,000 + \$495,000 = \$1,620,000 \quad \left(\text{即 } \$1,800,000 \times 90\%\right)$
• 維修清潔服務（非租賃組分，每年）： $\$1,800,000 \times \frac{\$200,000}{\$2,000,000} = \$180,000 \quad \left(\text{即 } \$1,800,000 \times 10\%\right)$

Step 2：計算 111 年 1 月 1 日租賃負債與使用權資產原始認列金額

• 租期 5 年，每年年初給付（期初年金）。
• 折現率採增額借款利率 $6\%$。
• 5 期期初年金現值因子 $= 1 + PVOA(6\%, 4) = 1 + 3.465106 = 4.465106$。

1. 租賃負債原始總現值： $\$1,620,000 \times 4.465106 = \$7,233,471.72 \approx \$7,233,472$
2. 各別使用權資產分派金額：

• 房屋建築使用權資產： $\$1,125,000 \times 4.465106 = \$5,023,244.25 \approx \$5,023,244$
• 辦公設備使用權資產： $\$495,000 \times 4.465106 = \$2,210,227.47 \approx \$2,210,228$

Step 3：111 年度相關分錄撰寫

1. 111 年 1 月 1 日 認列使用權資產與租賃負債：

• 借：使用權資產—房屋建築 $5,023,244
• 借：使用權資產—辦公設備 $2,210,228
• (或合併寫作：使用權資產 $7,233,472)
• 貸：租賃負債 $7,233,472

2. 111 年 1 月 1 日 支付第一期租金與服務費：

• 借：租賃負債 $1,620,000
• 借：預付服務費（或預付費用） $180,000
• 貸：現金 $1,800,000

3. 111 年 12 月 31 日 認列維修及清潔服務費用：

• 借：維修及清潔費用（勞務費用） $180,000
• 貸：預付服務費（或預付費用） $180,000

4. 111 年 12 月 31 日 提列租賃負債利息費用：

• 第一期期初支付後，租賃負債本金餘額 $=$$$7,233,472 -$$$1,620,000 =$$5,613,472。
• 111 年利息費用 $=$$$5,613,472 \times 6\% =$$$336,808.32 \approx$$336,808。
• 借：利息費用 $336,808
• 貸：租賃負債（或應付利息） $336,808

5. 111 年 12 月 31 日 提列使用權資產折舊：

• 直線法折舊，租期 5 年： $\text{折舊費用} = \frac{\$7,233,472}{5} = \$1,446,694.4 \approx \$1,446,694$ (若明細分列：房屋建築折舊 $1,004,649、辦公設備折舊 $442,046)
• 借：折舊費用 $1,446,694
• 貸：累計折舊—使用權資產 $1,446,694

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題目第 (二) 部分：高興公司與福氣公司租約修改會計處理

子題 (1)：高興公司（承租人）117 年初修改後使用權資產與 117 年底租賃負債

1. 111 年 1 月 1 日 原始認列（折現率 $6\%$）

• 未保證殘值 $3,000,000 承租人不納入租賃負債計算。
• 租賃負債 $=$$$2,000,000 \times PVOA(6\%, 10) =$$$2,000,000 \times 7.360087 =$$14,720,174。

核心觀念

本題考查國際會計準則第 33 號（IAS 33）「每股盈餘」（Earnings Per Share, EPS）之計算規範（以命題當年 111 年適用之 IFRS 規範為準），包含以下重點：

1. 基本每股盈餘（Basic EPS）：

• 分子：歸屬於普通股股東之本期淨利＝本期淨利－當期累積特別股股利（無論當期是否宣告，均須扣除全額特別股股利）。
• 分母：普通股加權平均流通在外股數。年中因轉換而發行之普通股，自轉換日起按時間加權計入分母。

2. 稀釋每股盈餘（Diluted EPS）：

• 考量所有具稀釋效果之潛在普通股（員工認股權、認股證、可轉換特別股、可轉換公司債）。
• 認股權與認股證（庫藏股法）：若履約價格小於平均市價即具稀釋性。服務期間內之員工認股權，其有效履約價格應包含「平均未認列服務成本」。年中發行者，採發行期間之平均市價計算淨增加股數後，再乘以時間加權權數。
• 可轉換工具（假設轉換法）：
• 當期未轉換者：假設全年度轉換，分子加回全額稅後利息費用或免扣除特別股股利，分母加回全額可轉股數。
• 當期已轉換者：轉換後期間已包含於基本 EPS 分母；稀釋 EPS 僅需補假設「期初至轉換日」之轉換效應（加回該段期間之稅後利息費用與時間加權股數）。
• 逐項稀釋測試：計算各潛在普通股之「個別增額每股盈餘」（Incremental EPS），由小至大排序後逐項計入測試。若計入後使綜合 EPS 下降則具稀釋性（保留）；若使 EPS 上升則屬反稀釋（排除）。

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解題方法與計算步驟

(一) 計算 111 年基本每股盈餘（Basic EPS）

1. 分子：歸屬於普通股股東之本期淨利

• 本期淨利＝$2,000,000
• 扣除 $4\%$ 累積特別股股利＝$1,000,000 \text{ 股} \times$$$10 \times 4\% =$$400,000
• 歸屬普通股淨利＝$$2,000,000 -$$$400,000 =$$1,600,000

2. 分母：普通股加權平均流通在外股數

• 111 年 1 月 1 日流通在外普通股：$500,000 \text{ 股} \times \frac{12}{12} = 500,000 \text{ 股}$
• 111 年 10 月 1 日 $5\%$ 可轉換公司債全部轉換：
• 轉換發行股數＝\frac{\

5,000,000}{$\$$1,000} \times 20 \text{ 股} = 100,000 \text{ 股}$ - 流通期間：10 月 1 日至 12 月 31 日（3 個月） - 加權股數＝$100,000 \text{ 股} \times \frac{3}{12} = 25,000 \text{ 股}$ - 加權平均股數＝$500,000 + 25,000 = 525,000 \text{ 股}$ 3. **基本每股盈餘計算**

\text{基本每股盈餘} = \frac{$1,600,000}{525,000 \text{ 股}} = $3.0476... \approx $3.05

--- #### **(二) 計算 111 年稀釋每股盈餘（Diluted EPS）** ##### **步驟 1：計算各潛在普通股之個別增額每股盈餘（Incremental EPS）** 1. **員工認股權（項目 ⑥）** - 服務期間 3 年（111~113年），給與日公允價值 \$6，每年認列服務成本 \$2。 - 111 年平均未認列服務成本＝$\frac{$\$$6 + ($\$$6 - $\$$2)}{2} = $\$5。 - 有效履約價格＝履約價格 \$20 ＋ 平均未認列服務成本 \$$5 = $\$25。 - 平均市價 \$$32 > $\$25，具稀釋效果。 - 淨增加股數＝$2,000 \times \left(1 - \frac{$\$$25}{$\$$32}\right) = 437.5 \text{ 股}$。 - 分子增加額＝\$0。 - 個別增額 EPS＝$\frac{$\$$0}{437.5 \text{ 股}} = $\$0。 *(註：若採簡化庫藏股法不考慮未認列服務成本，履約價格為 \$20，淨增加股數為 $2,000 \times (1 - 20/32) = 750 \text{ 股}$，增額 EPS 同樣為 \$0，最終計算結果完全相同。)* 2. **認股證（項目 ⑦）** - 111 年 7 月 1 日發行，得按每股 \$22 認購 $1,000$ 股，7/1~12/31 平均市價 \$40。 - 平均市價 \$$40 > $\$22，具稀釋效果。 - 7/1~12/31 期間淨增加股數＝$1,000 \times \left(1 - \frac{$\$$22}{$\$$40}\right) = 450 \text{ 股}$。 - 全年加權淨增加股數＝$450 \text{ 股} \times \frac{6}{12} = 225 \text{ 股}$。 - 分子增加額＝\$0。 - 個別增額 EPS＝$\frac{$\$$0}{225 \text{ 股}} = $\$0。 3. **$4\%$ 可轉換累積特別股（項目 ③）** - 可轉換普通股股數＝$\frac{1,000,000}{4} = 250,000 \text{ 股}$。 - 分子增加額（免扣除特別股股利）＝\$400,000。 - 分母增加額＝$250,000 \text{ 股}$。 - 個別增額 EPS＝$\frac{$\$$400,000}{250,000 \text{ 股}} = $\$1.60。 4. **$5\%$ 可轉換公司債（項目 ④，年中 10/1 已轉換）** - 10/1~12/31 已轉換之股數已納入基本 EPS，稀釋 EPS 僅需補假設 **1/1~9/30（9 個月）** 轉換。 - 1/1~9/30 帳面金額 \$4,800,000，有效利率 $6\%$，稅後節省利息費用（分子增加額）：

核心觀念

本題旨在考驗國際會計準則第 7 號（IAS 7）與我國國際財務報導準則（T-IFRS）下**現金流量表（Statement of Cash Flows）**的編製原則與計算方法，主要涵蓋三大核心觀念：

1. 營業活動現金流量（直接法 Direct Method）： 直接法係將綜合損益表中採權責發生制（Accrual Basis）計列之各項收益與費用項目，結合資產負債表中相關應收、應付、預付、預收等營業性資產負債帳戶之變動數以及非現金交易（如壞帳沖銷），調整計算出實際之「現金收付金額」。
2. 投資活動現金流量（Investing Activities）： 涵蓋取得與處分不動產、廠房及設備（PPE）、無形資產及其他長期投資所產生之現金流入與流出。注意非現金投資交易（如發行股票取得不動產）應排除於表體外並於附註揭露。
3. 籌資活動現金流量（Financing Activities）： 涵蓋權益規模及舉債結構變動所產生之現金流量，包括發行或贖回公司債、發行股票、購買庫藏股票及支付現金股利等。

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解題方法與推導過程

(一) 112 年營業活動之現金流量（直接法）

營業活動現金流量係將損益表項目調整為現金收付數，推導過程如下：

1. 銷貨收現金額

• 銷貨收入：$8,500,000
• 應收帳款變動：期初 $$600,000 \to$ 期末 $850,000，應收帳款增加 $250,000
• 壞帳沖銷：補充資料②指出本期沖銷應收帳款 $50,000（此為非現金應收帳款減少）
• 公式與推導： $\text{銷貨收現} = \text{銷貨收入} - \text{應收帳款增加額} - \text{本期沖銷壞帳}$ $\text{銷貨收現} = 8,500,000 - (850,000 - 600,000) - 50,000 = \$8,200,000$

2. 收取被投資公司現金股利

• 依補充資料③與⑩，採權益法認列之投資收益 $80,000 為非現金收益，本期收到被投資公司分配之現金股利 $30,000 依公司政策列為營業活動現金流入。
• 收取現金股利：$30,000

3. 支付供應商進貨款

• 銷貨成本：$5,950,000
• 存貨變動：期初 $$650,000 \to$ 期末 $800,000，存貨增加 $150,000 $\text{本期進貨額} = \text{銷貨成本} + \text{存貨增加額} = 5,950,000 + 150,000 = \$6,100,000$
• 應付帳款變動：期初 $$360,000 \to$ 期末 $400,000，應付帳款增加 $40,000
• 公式與推導： $\text{支付進貨款} = \text{本期進貨額} - \text{應付帳款增加額} = 6,100,000 - 40,000 = \$6,060,000 \quad (\text{現金流出})$

4. 支付薪資

• 薪資費用：$300,000
• 應付薪資變動：期初 $$280,000 \to$ 期末 $180,000，應付薪資減少 $100,000
• 公式與推導： $\text{支付薪資現金} = \text{薪資費用} + \text{應付薪資減少額} = 300,000 + 100,000 = \$400,000 \quad (\text{現金流出})$

5. 支付其他營業費用

• 其他營業費用：$230,000
• 預付費用變動：期初 $$120,000 \to$ 期末 $250,000，預付費用增加 $130,000
• 公式與推導： $\text{支付其他營業費用} = \text{其他營業費用} + \text{預付費用增加額} = 230,000 + 130,000 = \$360,000 \quad (\text{現金流出})$

6. 支付利息

• 利息費用：$144,000
• 公司債溢價攤銷：補充資料⑦指出 112 年 1 月 1 日發行面額 $1,500,000 公司債，本期票面利息為 $1,500,000 \times 10\% =$$150,000，利息費用為 $144,000，公司債溢價攤銷為 $150,000 - 144,000 =$$6,000。
• 應付利息變動：期初 $$100,000 \to$ 期末 $0，應付利息減少 $100,000（舊公司債利息於本期清償）
• 公式與推導： $\text{支付利息現金} = \text{利息費用} + \text{溢價攤銷額} + \text{應付利息減少額} = 144,000 + 6,000 + 100,000 = \$250,000 \quad (\text{現金流出})$

7. 支付所得稅

• 本期應付所得稅費用：$372,000（遞延所得稅費用 $150,000 對應遞延所得稅負債增加，屬非現金項目）
• 應付所得稅變動：期初 $$250,000 \to

核心觀念

本題旨在測驗財務管理中「資本結構調整」、「公司價值評估」與「加權平均資金成本 ($\text{WACC}$)」之綜合應用能力。核心觀念包含：

1. 零成長成熟型公司之價值評估： 成熟型公司盈餘固定且股利採 100% 發放（$\text{Payout Ratio} = 100\%$），其每期發放之股利等於稅後淨利 ($\text{NI}$)。權益價值 ($S$) 可採用**永續年金（零成長模型）**求得： $S = \frac{\text{NI}}{r_e} = \frac{(\text{EBIT} - I)(1 - T_c)}{r_e}$ 其中 $\text{EBIT}$ 為稅前息前盈餘，$I$ 為每年債務利息，$T_c$ 為營利事業所得稅率，$r_e$ 為股東必要報酬率。

2. 公司總市值 ($V$)： 公司總價值等於債務市場價值 ($B$) 與權益市場價值 ($S$) 之和： $V = B + S$

3. 加權平均資金成本 ($\text{WACC}$)： 基於市場價值權重計算，公式為： $\text{WACC} = \left(\frac{B}{V}\right) \times r_d \times (1 - T_c) + \left(\frac{S}{V}\right) \times r_e$ 在永續零成長情境下，亦等同於： $\text{WACC} = \frac{\text{EBIT}(1 - T_c)}{V}$

4. 資本結構決策法則： 公司最佳資本結構決策應以「極小化加權平均資金成本 ($\text{WACC}$)」或「極大化公司總價值 ($V$)」為依歸。

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解題方法

本題需分別計算「資本調整前（舊資本結構）」與「資本調整後（新資本結構）」之公司總價值與 $\text{WACC}$，並進行對比分析。

一、 資本調整前（舊資本結構）

1. 計算利息費用 ($I_1$)： 舊債券平價發行，面額即為市值 B_1 = \8,000,000$，票面利率為$9%： $$I_1 = \8,000,000 \times 9% = $720,000$$

2. 計算稅後淨利與股利 ($\text{NI}_1$)： $\text{NI}_1 = (\text{EBIT} - I_1) \times (1 - T_c) = (\$5,000,000 - \$720,000) \times (1 - 0.20) = \$4,280,000 \times 0.8 = \$3,424,000$

3. 計算權益市場價值 ($S_1$)： 股東必要報酬率 $r_{e1} = 16\%$，依永續年金折現： $S_1 = \frac{\$3,424,000}{16\%} = \$21,400,000$

4. 計算公司總市值 ($V_1$)： $V_1 = B_1 + S_1 = \$8,000,000 + \$21,400,000 = \$29,400,000$

5. 計算調整前之加權平均資金成本 ($\text{WACC}_1$)： $\text{WACC}_1 = \left(\frac{\$8,000,000}{\$29,400,000}\right) \times 9\% \times (1 - 0.20) + \left(\frac{\$21,400,000}{\$29,400,000}\right) \times 16\%$ $\text{WACC}_1 = \left(\frac{8}{29.4}\right) \times 7.2\% + \left(\frac{21.4}{29.4}\right) \times 16\% = \frac{57.6\% + 342.4\%}{29.4} = \frac{400\%}{29.4} \approx 13.6054\%$ 四捨五入至小數點後第 1 位為 $13.6\%$。

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二、 資本調整後（新資本結構）

1. 計算新利息費用 ($I_2$)： 新發行永續債券 B_2 = \10,000,000$，票面利率$12%： $$I_2 = \10,000,000 \times 12% = $1,200,000$$

2. 計算新稅後淨利與股利 ($\text{NI}_2$)：

核心觀念

本題考查「機器設備更新決策」的增量現金流量分析，須比較購置新機器與繼續使用舊機器所產生的差異，包括：

1. 初始投資金額：新機器成本、運費及安裝費、營運資金，以及出售舊機器的稅後處分收入。
2. 每年增加的營運現金流量：增加收入、節省成本及增量折舊所產生的稅負效果。
3. 期末非營運現金流量：機器出售收入的稅後金額及營運資金回收。
4. 以淨現值法評估是否更新：

$$NPV=-\text{初始投資} +\text{每年營運現金流量}\times PVIFA +\text{期末現金流量}\times PVIF$$

本題以命題當年（民國111年）稅制及一般資本預算分析原則為準，並假設稅負利益可以充分抵減。

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解題方法

一、計算舊機器帳面價值

舊機器成本為 $1,000,000$，採直線法折舊，耐用年限為5年，折舊殘值視為$0$：

$$\text{每年折舊} =\frac{1,000,000-0}{5} =200,000$$

舊機器已使用2年，因此目前帳面價值為：

$$\text{舊機器帳面價值} =1,000,000-200,000\times2 =600,000$$

舊機器目前出售可得市場價值$400,000$，低於帳面價值$600,000$，產生處分損失：

$$600,000-400,000=200,000$$

處分損失可產生所得稅節省：

$$200,000\times20\%=40,000$$

因此，出售舊機器的稅後現金流量為：

$$400,000+40,000=440,000$$

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（一）若更換新機器，今年的資金需求

1. 新機器總取得成本

新機器成本及運費、安裝費均屬於取得設備所需的資本支出：

$$1,300,000+200,000=1,500,000$$

2. 加計營運資金投資

使用新機器須增加營運資金$100,000：

$$1,500,000+100,000=1,600,000$$

3. 扣除出售舊機器的稅後收入

$$\text{今年資金需求} =1,600,000-440,000 =1,160,000$$

因此：

$$\boxed{\text{今年的資金需求}=1,160,000\text{元}}$$

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（二）使用新機器，每年增加的營運現金流量

1. 每年增加的現金收益

新機器每年可增加收入$400,000$，並節省人力成本$150,000$：

$$400,000+150,000=550,000$$

此金額為每年增加的稅前現金收益。

2. 計算新、舊機器的增量折舊

新機器的折舊基礎包括成本、運費及安裝費，折舊殘值為$300,000$：

$$\text{新機器每年折舊} =\frac{1,300,000+200,000-300,000}{3} =400,000$$

舊機器每年折舊為$200,000$，因此增量折舊為：

$$400,000-200,000=200,000$$

3. 計算增量營業利益

$$\text{增量營業利益} =550,000-200,000 =350,000$$

所得稅為：

$$350,000\times20\%=70,000$$

稅後增量營業利益：

$$350,000-70,000=280,000$$

加回不涉及現金支出的增量折舊$200,000